Yield Farming ist sicherlich kein neues Konzept in der Web3-Welt. Mittlerweile haben die meisten zumindest von der Möglichkeit gehört, einen Krypto-Asset in einen bestimmten Pool zu investieren, um passives Einkommen zu erzielen, ähnlich wie Geld auf ein Banksparkonto einzuzahlen. In Wirklichkeit könnte die Ertragslandwirtschaft jedoch viel komplizierter sein, insbesondere muss man möglicherweise den Wechsel von Vermögenswerten, Poolstabilität und Ketteninteroperabilität in Betracht ziehen, bevor eine bestimmte Ertragslandwirtschaftsstrategie umgesetzt wird. In diesem Artikel werfen wir einen genaueren Blick auf einige der gebräuchlicheren Strategien unter Yield-Farming-Anwendern. Zuvor wollen wir uns jedoch mit einigen der wichtigsten Voraussetzungen vertraut machen, die zu einer erfolgreichen Umsetzung der Yield-Farming-Strategie führen.
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Die richtige Plattform wählen
Die Wahl der richtigen Plattform ist immer der wichtigste Schritt bei der Entwicklung der richtigen Yield-Farming-Strategien, da es unzählige Yield-Farming-Plattformen gibt. Das wichtigste Merkmal jeder Plattform ist jedoch ihre Sicherheit. Beachten Sie, dass Sie durch die Verpfändung Ihrer Vermögenswerte auf einer Plattform, die gehackt werden könnte, die vollen Kosten für den Verlust des verpfändeten Vermögenswerts tragen müssen. Im Allgemeinen gilt: Je unsicherer die Plattform, desto höher die angebotene Rendite. Grim Finance bot beispielsweise eine Rendite (APY) von über 80 %, erlitt jedoch einen Hackerangriff im Wert von 30 Millionen US-Dollar und alle auf der Plattform eingesetzten Vermögenswerte könnten vom Hacker gestohlen werden. Darüber hinaus könnten einige Wettplattformen außergewöhnliche Renditen bieten, um die Aufmerksamkeit der Anleger über ihr Missmanagement zu verschleiern. Beispielsweise bot Polywhale MATIC-Inhabern eine Rendite von über 1000 %, wurde jedoch 2021 geschlossen, da sich herausstellte, dass das Team in einer scheinbar unkontrollierten Aktion Gelder aus der Staatskasse abzog. Im Gegensatz dazu bot eine relativ sicherere und zuverlässigere Plattform wie Curve eine durchschnittliche Einsatzrendite von nur etwa 5 %, aber Curve bot eine viel sicherere Plattform als Grim Finance oder Polywhale. Auch Benutzer von Curve könnten ihre Rendite steigern, indem sie CRV-Token auf einen Booster-Pool namens Convex setzen, der einen effektiven Jahreszins von 14 % bietet. Daher sollten Anleger bei der Auswahl der Plattform Vorsicht walten lassen und ein gesundes Urteilsvermögen walten lassen, um ein Gleichgewicht zwischen Risiko und Rendite zu erzielen, anstatt sich ausschließlich von ihr leiten zu lassen allein der Ertrag.
Die besten Pools finden
Nachdem man die richtige Plattform ausgewählt hat, fällt einem die Vielfalt der verfügbaren Pools innerhalb einer Plattform auf, vorausgesetzt, die Plattform ist groß und beliebt. Einige Pools bieten möglicherweise eine höhere Rendite als andere, obwohl sie beide auf demselben Vermögenswert basieren. Dies kann passieren, wenn der Pool mit gesteigertem Ertrag neu geschaffen wird, um Ertragslandwirte anzulocken. Bedenken Sie jedoch, dass sich die Rendite mit dem allmählichen Wachstum des neuen Pools auf das gleiche Niveau normalisieren wird wie bei den reiferen Pools mit denselben Vermögenswerten, da der Anstieg irgendwann nachlassen würde. Eine weitere Sache, auf die Sie bei der Auswahl eines Pools achten sollten, ist, auf flache Pools zu achten. Flache Pools sind Pools, in denen nur eine begrenzte Liquidität eingesetzt wird. Dies ist einer der Gründe, warum neu angelegte Becken in der Regel Anreize boten, um Landwirte mit frühen Erträgen anzulocken und so die Wahrscheinlichkeit zu verringern, dass die neuen Becken zu flachen Becken werden. In flachen Pools kam es häufig zu Exploits, indem Flash-Darlehen manipuliert wurden, um den Preis eines Vermögenswerts in einem flachen Pool massiv zu erhöhen, und dann auf Vermögenswerte mit anderen Preisen, aber stabileren Werten umgetauscht wurden, um den Kredit zurückzuzahlen. Der Exploit wird durch die geringe Volumenpreisineffizienz und das Fehlen eines geeigneten Preisorakels ermöglicht, um eine Sensibilisierungspreisprüfung auf dem freien Markt durchzuführen. Beispielsweise erlitten Deus DAOs zweimal solche Preismanipulationen. Daher würde die Wahl größerer und sichererer Pools die Wahrscheinlichkeit verringern, Opfer der Preisausnutzung der Pools zu werden.
Ketten und Asset-Option
Eine weitere erwähnenswerte Sache ist die Auswahl der besten Ertragsketten und anschließend der Web3-Assets für die Ertragslandwirtschaft. Verschiedene Ketten boten unterschiedliche Renditen, zum Beispiel bot die BNB-Kette über Plattformen wie PancakeSwap in Kombination mit dem nativen Token von PancakeSwap, CAKE, eine anständige Rendite (ca. 40 % APY zum Zeitpunkt des Schreibens), während die Polygon-Kette eine hohe Rendite (ca. 80 % APY) bot zum Zeitpunkt des Schreibens) Rückkehr über Plattformen wie QuickSwap durch Yield Farming WETH gepaart mit einigen weniger bekannten Stablecoins wie BOB. Darüber hinaus werden bei der Abwicklung der On-Chain-Transaktionen auf verschiedenen Ketten unterschiedliche Gebühren erhoben. Beispielsweise würde die Ethereum-Kette die höchsten Transaktionsgebühren kosten, daher muss man bei der Entwicklung von Strategien für Yield-Farming auf der Ethereum-Kette die hohen Kosten für Gasgebühren berücksichtigen, die bei der Umsetzung von Yield-Farming-Strategien erhoben würden. In manchen Fällen können die Transaktionsgebühren netto bis zu etwa 10 % des Kapitalbetrags ausmachen, und daher ist die Art des Vermögenswerts bei der Entwicklung einer Yield-Farming-Strategie von Bedeutung! Andererseits weist Polygon, das Layer-2-Protokoll von Ethereum, deutlich niedrigere Transaktionskosten von etwa 1 % oder weniger auf und bietet möglicherweise eine bessere landwirtschaftliche Rendite. Eine weitere Möglichkeit besteht darin, Brücken zu verwenden, um die Transaktionskosten zu minimieren, wenn man keinen direkten Zugriff auf Web3-Assets mit niedrigen Transaktionskosten hat. Die Kosten für Brücken variieren jedoch auch je nach der Brücke selbst und den für die Überquerung der Brücke erforderlichen Vermögenswerten. Daher sollten alle Anleger, die Bridges in ihren Yield-Farming-Strategien nutzen möchten, in ihren Strategien ausreichend Marge reservieren, um potenzielle Bridge-Gebühren abzudecken, die aufgrund unerwarteter Marktbedingungen steigen könnten, und um sicherzustellen, dass die Reduzierung der Transaktionsgebühren dies mehr als rechtfertigt Kosten für die Nutzung dieser Brücke.
Nachdem wir nun die Grundlagen des Yield Farming verstanden haben, werfen wir einen genaueren Blick auf einige der gängigeren Strategien, die Yield Farmer auf Plattformen und Pools anwenden:
1. Stable-Coin-„Arbitrage“
Ganz ähnlich wie beim FOREX-Handel erfordert diese Strategie den Wechsel von Vermögenswerten zwischen Stablecoins entweder derselben an Fiat gebundenen Währungen (z. B. USDC zu USDT) oder zwischen verschiedenen Währungen (z. B. USDT zu EUR). Der Grundgedanke hinter dieser Strategie besteht darin, dass sich Stablecoins manchmal nicht immer im Einklang mit der Fiat-Bindung bewegen und sich dadurch möglicherweise Arbitragemöglichkeiten ergeben. Allerdings braucht es Zeit, bis das „De-Pegging“ tatsächlich eintritt, und daher würde die Strategie darin bestehen, Stablecoins in Farmen wie Curve oder Convex zu setzen, um den Ertrag zu steigern, während man auf die Arbitragemöglichkeit wartet. Da der Wechsel zu stabilen Münzen ein angemessenes Maß an Liquidität und Transaktionsvolumen erfordern würde, müssen auch die Transaktionskosten bei dieser Yield-Farming-Strategie berücksichtigt werden. Daher würden die meisten Händler, die diese Strategie verwenden, sie in einer direkten Kette mit niedrigen Transaktionskosten wie Polygon, Fantom usw. ausführen, um die Kosten zu minimieren. Insgesamt kann es zusätzlich zu der FOREX-bezogenen Rendite eine anständige Rendite bieten. Der einzige Nachteil dieser Strategie besteht darin, dass sie eine ständige Beobachtung des Marktes erfordert, um die Marktineffizienz auszunutzen, wenn bestimmte Stablecoins für kurze Zeit von ihren Fiat-Gegenstücken „abgekoppelt“ werden. Daher verwendeten professionelle Händler in den meisten Fällen Bots, um diese Strategie zu identifizieren und umzusetzen. Daher müssen Ertragslandwirte, die diese Strategien verfolgen möchten, über Programmierkenntnisse verfügen.
2. Ertragsrichtung
Eine weitere recht verbreitete Strategie besteht darin, Erträge für die Ertragslandwirtschaft zu erzielen. So intuitiv es auch klingt, die Strategie erfordert viel mehr Vorplanung, als man sich vorstellen kann. Am wichtigsten ist, dass der Händler über ein sehr detailliertes Netzwerk darüber verfügt, welche neuen Pools bald eröffnet werden, da neue Pools normalerweise höhere Erträge bieten würden. Darüber hinaus könnte ein Händler, der diese Strategie umsetzt, auch auf neue Luftabwürfe abzielen und die neu abgeworfenen Token einsetzen, um höhere Erträge aus Ertragsfarmen zu erzielen. Die Schwierigkeit bei der Umsetzung dieser Strategie wäre jedoch das begrenzte Wissen, genau zu wissen, wo und wann neue Pools verfügbar sein würden, und die Methode zum Erwerb neuer aus der Luft abgeworfener Token. Viele Händler, die diese Strategie verfolgen, analysieren intensiv die Trends von Twitter-Posts, Veröffentlichungen von Medienunternehmen und Telegram-Gruppennachrichten. Darüber hinaus könnten auch einige Krypto-Influencer auf öffentlichen Kanälen wie Youtube über den neuen Token-Hype berichten. Der einzige Nachteil dieser Strategie besteht darin, dass der Hochzinsschub oft nicht lange anhält und die meisten renditeorientierten Anleger ihre Vermögenswerte in der Regel innerhalb von 48 Stunden in Richtung des nächsten neuen Vermögenswerts oder Pools verlagern, da erfolgreiche neue Pools erst dann reifen, wenn mehr vorhanden sind Vermögenswerte (in der Regel etwa 1 Million US-Dollar oder mehr) werden in den Pool investiert und die erhöhte Rendite würde irgendwann nachlassen. Ertragslandwirte, die diese Strategie verfolgen, müssen daher ein wachsames Auge haben und ständig nach dem nächsten neuen Ziel im Web3-Bereich Ausschau halten.
3. Marktrichtung
Diese Strategie erfordert eine sehr detaillierte Analyse des Kryptomarktes, da der Ertragsbauer die richtige Wette auf die Marktrichtung treffen muss, um erfolgreich zu sein. Wenn erwartet wird, dass eine bestimmte Münze wie GUSD (Gemini-Dollar) aufgrund der schlechten Presse über das Engagement von Gemini in FTX sehr pessimistisch sein wird, könnte GUSD bald einem starken Leerverkaufsdruck ausgesetzt sein. Die Ertragsbauern, die dieses Ereignis prognostizieren, würden ihr Vermögen in GUSD-Pools investieren, da starke Leerverkäufe die Erträge massiv steigern würden. Beim jüngsten Zusammenbruch von FTX hatte Gemini ein gewisses indirektes Engagement in FTX, da sein Earn-Programm von Genesis Trading verwaltet wurde, das über eine große offene Position in FTX verfügte. GUSD stand unter so starkem Leerverkaufsdruck, dass die GUSD-Rendite auf AAVE kurzzeitig nach oben gedrückt wurde über 70 % Mitte November! Das Risiko dieser Strategie besteht jedoch darin, dass der Leerverkaufsdruck von GUSD ein vorübergehendes Ereignis sein muss und eine Marktumkehr in Sicht ist. Für den Fall, dass Gemini zusammen mit FTX zusammenbricht, könnten diejenigen, die am GUSD-Pool beteiligt sind, am Ende ihr eingesetztes Vermögen verlieren. Daher würden Ertragslandwirte, die der Marktrichtung folgen, unweigerlich das mit ihrer Handelsstrategie verbundene Marktrisiko tragen, und es könnten auch geeignete Risikoabsicherungs- oder Managementinstrumente erforderlich sein.
Insgesamt würden die oben identifizierten Strategien dazu beitragen, den Ertrag auf bis zu 100 % zu steigern, verglichen mit einer einfachen passiven Ertragslandwirtschaft, bei der der Nettoertrag möglicherweise nur 30 % oder weniger erreicht. Anleger müssen sich jedoch der Risiken und Fähigkeiten bewusst sein, die für die erfolgreiche Umsetzung solcher Strategien erforderlich sind, und entsprechend ihren eigenen Fähigkeiten und ihrer Risikobereitschaft planen. Viel Glück an alle da draußen!
PS: Auch im Dezember 2022 auf 3House veröffentlicht
PPS: erneut gepostet von meinem FLOG-Beitrag auf Medium: https://medium.com/@michael.lee19/jan-2023-finance-blog-flog-yield-farming-strategies-cde6e117af1
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