Klingt Leveraged Yield Farming einschüchternd? Es ist verständlich, dass einige so denken. Schließlich handelt es sich bei Leverage- und Yield-Strategien um Instrumente, die professionelle Anleger bekanntermaßen nutzen und deren Funktionsweise für den Alltagsinvestor esoterisch ist. Doch mit dem Wachstum der dezentralen Finanzierung ist das nicht mehr der Fall. Es gibt jetzt benutzerfreundliche Plattformen, um…
Klingt Leveraged Yield Farming einschüchternd? Es ist verständlich, dass einige so denken. Schließlich handelt es sich bei Leverage- und Yield-Strategien um Instrumente, die professionelle Anleger bekanntermaßen nutzen und deren Funktionsweise für den Alltagsinvestor esoterisch ist. Doch mit dem Wachstum der dezentralen Finanzierung ist das nicht mehr der Fall. Mittlerweile gibt es benutzerfreundliche Plattformen, die es normalen Anlegern ermöglichen, diese Tools zu nutzen und Renditen zu erzielen, die selbst professionelle Anleger nicht übertreffen können.
Für professionelle Anleger ist es natürlich auch eine positive Situation. Mit diesen Tools können sie ihre Strategien weiter anpassen, um sie perfekt an ihre Marktausrichtung, Risikoprofile und Zielrenditen anzupassen. Und das alles bei gleichzeitiger Teilnahme am wachstumsstarken Hochzinssektor der dezentralen Finanzierung.
Lassen Sie uns die Leveraged-Yield-Farming-Strategien Schritt für Schritt aufschlüsseln.
Was ist Hebelwirkung?
Nutzen Sie die Vorteile der Nutzung geliehener Mittel, um Ihre Kapitalbasis und die potenziellen Renditen dieser Kapitalbasis zu erweitern. Mit anderen Worten: Sie leihen sich Geld, um mehr zu investieren und dadurch mehr zu verdienen.
Was ist Yield Farming?
Yield Farming ist das innovative DeFi-Konzept, bei dem Benutzer ihre Krypto-Assets einsetzen oder verleihen, um Renditen zu erhalten.
Wenn Sie beides kombinieren, haben Sie eine erfolgreiche Ertragslandwirtschaft erreicht!
Im Zusammenhang mit Yield Farming umfasst Leverage die Aufnahme von Vermögenswerten, um Ihre Yield Farming-Position zu vervielfachen, was dazu führt, dass Sie höhere Erträge erzielen.
Da die Hebelwirkung eine Kreditaufnahme erfordert, gibt es natürlich eine Gegenpartei, die als Kreditgeber fungiert. Somit besteht jede Leverage-Yield-Farming-Plattform aus Kreditgebern und Kreditnehmern (Landwirten). Für den Gelegenheitsnutzer beginnt die Teilnahme am Leveraged Yield Farming oft mit einer einfachen Kreditvergabe, die in der Regel höhere APYs als andere Kreditplattformen bietet, da Leveraged Yield Farming eine höhere Kapitaleffizienz bietet.
Allerdings ist es auch nicht schwierig, als Landwirt am Leveraged Yield Farming teilzunehmen. Tatsächlich kann es so einfach sein, eine Position mit einem Klick zu erstellen! Für fortgeschrittene und professionelle Benutzer stehen außerdem viele interessante Strategien zur Verfügung, um Positionen basierend auf den Marktaussichten anzupassen.
Wer mit Optionen vertraut ist, wird verstehen, wie bestimmte Strategien verwendet werden können, um sie an die Bedürfnisse des Benutzers anzupassen. Wenn in der Optionstheorie beispielsweise jemand pessimistisch ist, aber sein Risiko begrenzen und nicht einfach eine Put-Option kaufen möchte, könnte er einen Put kaufen und einen günstigeren Put verkaufen, um sein Risiko zu begrenzen. Diese Strategie wird Put-Spread genannt. Leveraged Yield Farming ist leistungsstark, weil es einen maßgeschneiderten Ansatz für Yield Farming und die Offenlegung von Krypto-Assets ermöglicht.
Hier sind die wichtigsten Strategien, die Benutzer bei Leveraged-Yield-Farming-Protokollen anwenden, und die Gründe, warum diese für Sie möglicherweise attraktive Strategien sind.
Strategie 1: Halten mit gehebelten Renditen
Wenn Sie vorhaben, einen Token zu halten, aber die Idee der Hebelwirkung nicht mag, können Sie erwägen, mit 2-facher Hebelwirkung zu farmen und sich den Token gegenüber Ihrem gehaltenen Token zu leihen. Wenn Sie beispielsweise ETH im Wert von 10.000 $ besitzen, können Sie ETH-USDT mit 2-facher Hebelwirkung farmen, indem Sie sich USDT im Wert von 10.000 $ leihen; Oder Sie farmen ETH-BNB mit 2-facher Hebelwirkung, indem Sie sich BNB im Wert von 10.000 US-Dollar leihen. Sie „halten mit gehebelten Erträgen“, weil Sie das Engagement in Ihrem Anlagevermögen tatsächlich nicht gehebelt haben, aber Sie werden das Doppelte der gehebelten landwirtschaftlichen Erträge erzielen. Wenn Sie mit der Landwirtschaft aufhören, geben Sie die geliehenen Token einfach zurück.
Durch die Erzielung dieser zusätzlichen Rendite gehen Sie jedoch ein gewisses Risiko eines impermanenten Verlusts (IL) ein. Die folgende Grafik zeigt, wie sich Ihr Eigenkapital ändert, wenn sich der Preis von ETH (dem nicht geliehenen Token) ändert. Wenn Sie ETH in Ihrem Wallet halten (gepunktete schwarze Linie in der Abbildung unten), korreliert Ihr Eigenkapital linear mit dem ETH-Preis. Wenn Sie ein ETH-Token-Paar ohne Berücksichtigung der Erträge bewirtschaften (durchgezogene schwarze Linie), steht Ihr Eigenkapital schlechter da, als wenn Sie gerade ETH gehalten hätten (was allgemein als vorübergehender Verlust bezeichnet wird). Wenn Sie jedoch die doppelten landwirtschaftlichen Erträge berücksichtigen, die Sie im Laufe der Zeit erhalten würden (grüne Linie), wären Ihre Gewinne im Vergleich zum einfachen Halten insgesamt höher, wenn der gehaltene Token über einen kurzen Zeitraum nicht deutlich an Wert gewinnen würde. Daher eignet sich Leveraged Yield Farming am besten als langfristige Strategie.
Wenn Sie ein Token-Paar mit ETH und einer nicht stabilen Münze mit 2-facher Hebelwirkung farmen (Ausleihen der nicht stabilen Münze), führen Preisänderungen des geliehenen Tokens auch zu einem vorübergehenden Verlust (blaue Linie = +25 % Änderung des geliehenen Tokens; rote Linie = -25 % Änderung des geliehenen Tokens). Aber auch hier machen die im Laufe der Zeit erzielten doppelten Renditen dies oft wieder wett. (Sie können mit diesen Modellen spielen und Ihre Gewinne/Verluste auf einem öffentlich verfügbaren Yield Farming Emulator und Rechner von Alpaca Finance nachahmen.)
*Farbige Linien gehen von einem effektiven Jahreszins für Ertragslandwirtschaft + effektiven Jahreszins für Handelsgebühren bei einem einfachen Hebel von 25 %, einem effektiven Jahreszins für Kreditzinsen von 15 %, einem effektiven Jahreszins für Plattformprämien von 10 % und einer Farming-Dauer von 90 Tagen aus.
Strategie 2: Leveraged Long
Wenn Sie in Bezug auf einen Token (z. B. ETH) zuversichtlich optimistisch sind, können Sie erwägen, ein ETH-Token-Paar mit einer Hebelwirkung von >2x zu betreiben und sich den Token gegenüber der ETH zu leihen. Dadurch werden Sie lange von der ETH profitieren. Wenn Sie beispielsweise ETH im Wert von 10.000 $ besitzen, können Sie ETH-USDT mit dreifacher Hebelwirkung farmen und sich USDT im Wert von 20.000 $ leihen. USDT im Wert von 5.000 $ wird gegen ETH getauscht, um ein 50:50-Farming-Paar zu bilden (ETH im Wert von 15.000 $ + USDT im Wert von 15.000 $). In dieser Situation haben Sie bei einem 3-fachen Hebel eine 1,5-fache Hebelwirkung auf die ETH.
Sie können auch ein ETH-(Nicht-Stablecoin)-Paar wie ETH-BNB mit dreifacher Hebelwirkung farmen und sich BNB im Wert von 20.000 $ leihen. Auch hier werden BNB im Wert von 5.000 US-Dollar gegen ETH getauscht, um ein 50:50-Farming-Paar zu bilden. Da jedoch die geliehene BNB im Wert von 5.000 US-Dollar verkauft wird, haben Sie eine kleine Short-Position bei der BNB. Immer wenn Sie einen mehr als 2-fachen Hebel verwenden, haben Sie eine leichte Short-Position auf den geliehenen Token, was Ihnen zusätzliche Möglichkeiten zur individuellen Anpassung Ihrer Position bietet. Wenn Sie sich keine Sorgen über Leerverkäufe machen möchten, können Sie sich natürlich einen Stablecoin ausleihen, der praktisch neutral ist, da davon ausgegangen werden kann, dass der Preis seine stabile Bindung beibehält.
Die folgende Grafik zeigt, wie sich Ihr Eigenkapital ändert, wenn sich ETH (der nicht geliehene Token) oder der geliehene Token (entweder USDT oder BNB) ändert. Im Vergleich zum einfachen Halten der ETH (gepunktete schwarze Linie) wird Ihr Eigenkapital ohne Berücksichtigung der Renditen (durchgezogene schwarze Linie) eine Outperformance erzielen, wenn die ETH steigt, da Sie eine 1,5-fache Hebelwirkung auf die ETH hätten. unter Berücksichtigung der Renditen (grüne Linie) wären Ihre Gewinne sogar noch höher. Wenn der Preis des geliehenen Tokens steigt, verlieren Sie Eigenkapital (rote Linie), weil Sie einen leichten Short-Bestand haben. Und wenn es sinkt, profitieren Sie tatsächlich (blaue Linie).
*Farbige Linien gehen von einem effektiven Jahreszins für Ertragslandwirtschaft + effektiven Jahreszins für Handelsgebühren bei einem einfachen Hebel von 25 %, einem effektiven Jahreszins für Kreditzinsen von 15 %, einem effektiven Jahreszins für Plattformprämien von 10 % und einer Farming-Dauer von 90 Tagen aus.
Strategie 3: Shorting
Bei Strategie 2 ist Ihnen vielleicht aufgefallen, dass Leveraged Yield Farming genutzt werden kann, um Leerverkäufe zu tätigen, um Gewinne zu erzielen. Wenn Sie also glauben, dass die ETH fallen wird, können Sie die ETH leerverkaufen, indem Sie ein ETH-Stablecoin-Paar anbauen und sich gleichzeitig den Token, den Sie leerverkaufen möchten (ETH), mit einer Hebelwirkung von >2x ausleihen. Sie könnten beispielsweise eine ETH-USDT-Position eröffnen, USDT im Wert von 10.000 $ einzahlen und sich ETH im Wert von 20.000 $ leihen (3-fache Hebelwirkung). ETH im Wert von 5.000 $ würde gegen USDT getauscht, um eine 50:50-Landwirtschaftsposition zu schaffen (ETH im Wert von 15.000 $ + USDT im Wert von 15.000 $). Daher hätten Sie im Wesentlichen eine Short-Position auf ETH im Wert von 5.000 $.
Die folgende Grafik zeigt, wie sich Ihr Eigenkapital ändern würde, wenn sich der Preis von ETH (dem geliehenen Vermögenswert) ändert. Verglichen mit der Nicht-Landwirtschaft (gepunktete Blocklinie) würde Ihre 3-fach gehebelte Landwirtschaftsposition (ohne Berücksichtigung der Erträge, schwarze Linie) profitieren, wenn die ETH fällt. (Sobald ETH jedoch um etwa 50 % fiel, würde sich Ihre ETH-Position aufgrund der Neuausrichtung der Vermögenswerte durch das AMM von „Short“ auf „Neutral“ verschieben, und jeder weitere Preisverfall bei ETH würde Ihre Position dann in eine Long-Position verschieben, was dazu führen würde, dass Sie bei ETH einen Verlust erleiden würden Wenn der Preis weiter sinkt, sollten Sie dies im Hinterkopf behalten. Zusätzlich zu den Gewinnen aus dem Leerverkauf wären Ihre Gewinne bei Berücksichtigung der Renditen (grüne Linie) sogar noch höher.
*Die grüne Linie geht von einem effektiven Jahreszins für Ertragslandwirtschaft + effektiven Jahreszins für Handelsgebühren bei einer Hebelwirkung von 25 %, einem effektiven Jahreszins für Kreditzinsen von 15 %, einem effektiven Jahreszins für Plattformprämien von 10 % und einer Farming-Dauer von 90 Tagen aus.
Strategie 4: Marktneutral abgesichert
Wenn Sie konservativ sind, könnten Sie Positionen eröffnen, bei denen Sie ein neutrales oder nahezu neutrales Engagement im volatilen Kryptomarkt haben und gleichzeitig Gewinne aus der Ertragslandwirtschaft erzielen.
Die einfachste Methode, um kein Marktengagement zu haben, ist die Nutzung von Farm-Stablecoin-Stablecoin-Paaren (bis zu 6-fache Hebelwirkung), um bis zu 50 % APY zu verdienen, was zu den höchsten Erträgen für Stablecoins in allen DeFi-Ketten gehört.
Darüber hinaus gibt es zwei weitere Methoden, um noch höhere Erträge zu erzielen und gleichzeitig ein nahezu neutrales Engagement auf den Kryptomärkten aufrechtzuerhalten. Dabei handelt es sich um das Farmen von Krypto-Stablecoin-Paaren wie ETH-USDT, die im Allgemeinen höhere APYs haben als Stablecoin-Stablecoin-Paare.
Die erste Methode (ähnlich Strategie 1) ist recht einfach: Wenn die BNB-BUSD-Landwirtschaftsrendite attraktiv erscheint, könnten Sie den Stablecoin (BUSD) hinterlegen und den volatilen Vermögenswert (BNB) mit 2-facher Hebelwirkung ausleihen. Sie hätten bei der Positionseröffnung kein Krypto-Engagement (obwohl es sich durch eine Neuausrichtung der Vermögenswerte verschieben könnte, wenn sich der BNB-Preis ändert), und erzielen gleichzeitig das Doppelte der landwirtschaftlichen Erträge.
Die zweite Methode kombiniert Strategie 2 und 3. Sie würden zwei Positionen erstellen: (1) eine gehebelte Long-Position auf einen Krypto-Asset und (2) eine Short-Position auf denselben Vermögenswert. Dann würden sich ihre Risiken insgesamt aufheben. Wir bezeichnen dies als pseudo-deltaneutral, da es sich um eine deltaneutrale Strategie handelt. Durch die LP-Neuausrichtung wird sich Ihre Position jedoch leicht von der echten Neutralität entfernen, da sich die Preise ändern, was möglicherweise ein gewisses Management erfordert, um die Positionen neutral zu halten.
Lassen Sie uns die ETH-USDT-Farm (mit 3-facher Hebelwirkung) verwenden, um ein Beispiel-Setup zu geben. Zahlen Sie für Position Nr. 1 (mit Strategie 2) Token im Wert von 10.000 $ ein und leihen Sie sich USDT im Wert von 20.000 $ (3-fache Hebelwirkung) – Sie werden ETH im Wert von 15.000 $ + 15.000 USDT farmen und mit ETH im Wert von 15.000 $ long gehen.
Für Position Nr. 2 (mit Strategie 3) zahlen Sie Token im Wert von 30.000 $ ein und leihen sich ETH im Wert von 60.000 $ (3-fache Hebelwirkung) – Sie werden 45.000 $ ETH + 45.000 USDT bewirtschaften und Ihnen wird ETH im Wert von 15.000 $ fehlen. Das ETH-Engagement der beiden Positionen würde sich aufheben und Sie würden bei nahezu neutralem Marktengagement die dreifache Rendite von 40.000 US-Dollar erzielen.
Die folgende Grafik zeigt, wie sich Ihr Eigenkapital ändern würde, wenn sich der Preis von ETH (dem Asset-Token) ändert. Ohne Berücksichtigung der Renditen (schwarze Linie) würden Sie bei einer Änderung des ETH-Preises Eigenkapital aufgrund der LP-Neuausrichtung verlieren (unbeständiger Verlust). Betrachtet man jedoch die Renditen im Laufe der Zeit, werden Sie im Allgemeinen Gewinne erzielen. Bei der ersten Methode (eine Position mit 2-facher Hebelwirkung) ist die Kurve flacher und breiter als bei der zweiten Methode (zwei Positionen mit 3-facher Hebelwirkung); Sie verdienen nicht so viel, aber die Position ist etwas widerstandsfähiger gegenüber ETH-Preisänderungen. Bei beiden Methoden würden sich nur große Änderungen des ETH-Preises negativ auf Ihr Eigenkapital auswirken. Für viele bieten Pseudo-Delta-neutrale Strategien Gewinne, die die Risiken überwiegen, und sind möglicherweise dem Farming von Stable-Stablecoin-Paaren vorzuziehen.
*Farbige Linien gehen von einem effektiven Jahreszins für Ertragslandwirtschaft + effektiven Jahreszins für Handelsgebühren bei einem einfachen Hebel von 25 %, einem effektiven Jahreszins für Kreditzinsen von 15 %, einem effektiven Jahreszins für Plattformprämien von 10 % und einer Farming-Dauer von 90 Tagen aus.
Abschluss
Wie die oben genannten Strategien zeigen, ist Leveraged Yield Farming ein flexibles Instrument, das sich an eine Vielzahl von Handelsstrategien und Marktbedingungen anpassen lässt. Unabhängig davon, ob Sie optimistisch, bärisch oder unsicher sind und ob Sie erwägen, eine Position auf einen bestimmten Token oder den Markt als Ganzes einzugehen, kann Ihnen Leveraged Yield Farming dabei helfen, Ihre Position individuell anzupassen und in fast jeder Konstellation hohe Erträge zu erzielen .
Dr. Brian Huang war wissenschaftlicher Assistenzprofessor an der China Medical University in Taiwan, bevor er sich dem Unternehmertum und der Blockchain-Entwicklung zuwandte.
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