Beim Yield Farming handelt es sich um den Prozess der Nutzung dezentraler Finanzierung (DeFi) zur Maximierung der Erträge. Benutzer verleihen oder leihen Krypto auf einer DeFi-Plattform und verdienen Kryptowährung als Gegenleistung für ihre Dienste.
Ertragslandwirte, die ihren Ertrag steigern möchten, können komplexere Taktiken anwenden. Ertragslandwirte können beispielsweise ihre Kryptowährungen ständig zwischen mehreren Kreditplattformen verschieben, um ihre Gewinne zu optimieren.
Schnelle Fakten:
- Beim Yield Farming handelt es sich um den Prozess, bei dem Token-Inhaber die Belohnungen auf verschiedenen DeFi-Plattformen maximieren.
- Ertragsbauern stellen verschiedenen Token-Paaren Liquidität zur Verfügung und verdienen Belohnungen in Kryptowährungen.
- Zu den ertragsstärksten Landwirtschaftsprotokollen gehören Aave, Curve Finance, Uniswap und viele andere.
- Yield Farming kann aufgrund von Preisvolatilität, Rug Pulls, Smart Contract Hacks und vielem mehr eine riskante Praxis sein.
Wie funktioniert Yield Farming?
Yield Farming ermöglicht es Anlegern, Erträge zu erzielen, indem sie Münzen oder Token in eine dezentrale Anwendung oder dApp stecken. Beispiele für dApps sind Krypto-Wallets, DEXs, dezentrale soziale Medien und mehr.
Ertragslandwirte nutzen im Allgemeinen dezentrale Börsen (DEXs), um Münzen zu verleihen, zu leihen oder zu setzen, um Zinsen zu verdienen und auf Preisschwankungen zu spekulieren. Yield Farming im gesamten DeFi wird durch Smart Contracts erleichtert – Codeteile, die Finanzvereinbarungen zwischen zwei oder mehr Parteien automatisieren.
Arten der Ertragslandwirtschaft:
- Liquiditätsanbieter: Benutzer hinterlegen zwei Münzen bei einem DEX, um Handelsliquidität bereitzustellen. Börsen erheben für den Tausch der beiden Token eine geringe Gebühr, die an Liquiditätsanbieter gezahlt wird. Diese Gebühr kann manchmal in neuen Liquidity Pool (LP)-Tokens bezahlt werden.
- Kreditvergabe: Münz- oder Token-Inhaber können Kreditnehmern über einen Smart Contract Krypto leihen und aus den für den Kredit gezahlten Zinsen Erträge erzielen.
- Ausleihen: Landwirte können einen Token als Sicherheit verwenden und einen Kredit von einem anderen erhalten. Benutzer können dann mit den geliehenen Münzen Erträge erzielen. Auf diese Weise behält der Landwirt seinen ursprünglichen Besitz, der mit der Zeit an Wert gewinnen kann, und erzielt gleichzeitig einen Ertrag aus den geliehenen Münzen.
- Abstecken: In der Welt von DeFi gibt es zwei Formen des Einsatzes. Die Hauptform sind Proof-of-Stake-Blockchains, bei denen einem Benutzer Zinsen dafür gezahlt werden, dass er seine Token dem Netzwerk zur Gewährleistung der Sicherheit verpfändet. Die zweite besteht darin, LP-Token einzusetzen, die durch die Versorgung eines DEX mit Liquidität erzielt werden. Dadurch können Benutzer doppelte Erträge erzielen, da sie für die Bereitstellung von Liquidität in LP-Tokens bezahlt werden, die sie dann einsetzen können, um mehr Erträge zu erzielen.
Berechnung der Erträge aus der Ertragslandwirtschaft
Die erwarteten Renditen werden in der Regel auf das Jahr umgerechnet. Die voraussichtlichen Renditen werden im Laufe eines Jahres berechnet.
Zwei häufig verwendete Messungen sind der jährliche Prozentsatz (APR) und der jährliche prozentuale Ertrag (APY). Der APR berücksichtigt nicht die Aufzinsung – die Reinvestition von Gewinnen, um höhere Renditen zu erzielen – der APY hingegen schon.
Bedenken Sie, dass es sich bei den beiden Messungen lediglich um Prognosen und Schätzungen handelt. Selbst kurzfristige Vorteile lassen sich nur schwer genau vorhersagen. Warum? Die Ertragslandwirtschaft ist eine hart umkämpfte, schnelllebige Branche mit sich schnell ändernden Anreizen.
Wenn eine Yield-Farming-Strategie für eine Weile erfolgreich ist, werden andere Landwirte herbeiströmen, um davon zu profitieren, und letztendlich werden keine nennenswerten Erträge mehr erzielt.
Da es sich bei APR und APY um veraltete Marktkennzahlen handelt, muss DeFi seine eigenen Gewinnberechnungen erstellen. Aufgrund des schnellen Tempos von DeFi können wöchentliche oder sogar tägliche erwartete Renditen sinnvoller sein.
Beliebte Yield-Farming-Protokolle
Kurvenfinanzierung
Curve ist gemessen am Gesamtwert die größte DeFi-Plattform mit fast 19 Milliarden US-Dollar auf der Plattform. Mit ihrem eigenen Market-Making-Algorithmus nutzt die Curve-Finance-Plattform gesperrte Gelder stärker als jede andere DeFi-Plattform – eine vorteilhafte Strategie sowohl für Swapper als auch für Liquiditätslieferanten.
Curve bietet eine große Liste von Stablecoin-Pools mit guten effektiven Jahreszinsen, die an Fiat-Bargeld gebunden sind. Curve hält seine effektiven Jahreszinsen hoch und reicht von 1,9 % (für flüssige Token) bis 32 %. Solange die Token ihre Bindung nicht verlieren, sind Stablecoin-Pools ziemlich sicher. Ein vorübergehender Verlust kann vollständig vermieden werden, da sich die Kosten im Vergleich zueinander nicht drastisch ändern. Curve birgt, wie alle DEXs, die Gefahr eines vorübergehenden Verlusts und des Scheiterns von Smart Contracts.
Curve verfügt außerdem über einen eigenen Token, CRV, der für die Governance des Curve DAO verwendet wird.
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Geist
Aave ist eine der am weitesten verbreiteten Stablecoin-Yield-Farming-Plattformen mit einem Wert von über 14 Milliarden US-Dollar und einem Marktwert von über 3,4 Milliarden US-Dollar.
Aave hat auch seinen eigenen nativen Token, AAVE. Dieser Token bietet Benutzern einen Anreiz, das Netzwerk zu nutzen, indem er Vorteile wie Gebühreneinsparungen und Stimmrechte bei der Governance bietet.
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Bei der Ertragslandwirtschaft kommt es häufig vor, dass Liquiditätspools zusammenarbeiten. Der Gemini-Dollar mit einem APY für Einlagen von 6,98 % und einem APY für Kredite von 9,69 % ist der am höchsten verdienende Stablecoin, der auf Aave verfügbar ist.
Uniswap
Uniswap ist ein DEX-System, das den Austausch von Token ohne Vertrauen ermöglicht. Liquiditätsanbieter investieren den Gegenwert von zwei Token, um einen Markt zu schaffen. Händler können dann gegen den Liquiditätspool handeln. Als Gegenleistung für die Bereitstellung von Liquidität erhalten Liquiditätsanbieter Gebühren für Geschäfte, die in ihrem Pool stattfinden.
Aufgrund seiner reibungslosen Natur hat sich Uniswap zu einer der beliebtesten Plattformen für vertrauenswürdige Token-Swaps entwickelt. Dies ist nützlich für ertragsstarke landwirtschaftliche Systeme. Uniswap verfügt außerdem über einen eigenen DAO-Governance-Token, UNI.
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PancakeSwap
PancakeSwap funktioniert ähnlich wie Uniswap, allerdings läuft PancakeSwap auf dem Binance Smart Chain (BSC)-Netzwerk und nicht auf Ethereum. Es enthält auch einige zusätzliche, auf Gamification ausgerichtete Funktionen. BSC-Token-Börsen, verzinsliche Einsatzpools, nicht fungible Token (NFTs) und sogar ein Glücksspiel, bei dem Spieler den zukünftigen Preis von Binance Coin (BNB) erraten, sind auf PancakeSwap verfügbar.
PancakeSwap unterliegt denselben Risiken wie Uniswap, wie z. B. vorübergehenden Verlusten aufgrund großer Preisschwankungen und dem Scheitern intelligenter Verträge. Viele der Token in PancakeSwap-Pools haben eine geringe Marktkapitalisierung, wodurch sie dem Risiko eines vorübergehenden Verlusts ausgesetzt sind.
PancakeSwap verfügt über einen eigenen Token namens CAKE, der auf der Plattform verwendet werden kann und auch zur Abstimmung über Vorschläge für die Plattform verwendet werden kann.
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Risiken der Ertragslandwirtschaft
Yield Farming ist ein komplizierter Prozess, der sowohl Kreditnehmer als auch Kreditgeber finanziellen Risiken aussetzt. Wenn die Märkte turbulent sind, besteht für Benutzer ein erhöhtes Risiko vorübergehender Verluste und Preisausfälle. Einige mit der Ertragslandwirtschaft verbundene Risiken sind wie folgt:
Teppich zieht
Rug Pulls sind eine Form eines Exit-Betrugs, bei dem ein Kryptowährungsentwickler Investorengelder für ein Projekt einsammelt und es dann aufgibt, ohne die Gelder an die Investoren zurückzuzahlen. Einem CipherTrace-Forschungsbericht zufolge machten Rug Pulls und andere Exit-Betrügereien, denen Ertragsbauern besonders ausgesetzt sind, in der zweiten Jahreshälfte 2020 etwa 99 % der großen Betrugsfälle aus.
Regulatorisches Risiko
Die Regulierung von Kryptowährungen ist immer noch von Unsicherheit geprägt. Die Securities and Exchange Commission hat erklärt, dass einige digitale Vermögenswerte Wertpapiere sind, wodurch sie in ihren Zuständigkeitsbereich fallen und ihr erlaubt werden, sie zu regulieren. Staatliche Aufsichtsbehörden haben bereits Unterlassungsanordnungen gegen zentralisierte Krypto-Kreditseiten wie BlockFi, Celsius und andere erlassen. DeFi-Kredit- und Kreditökosysteme könnten einen Schlag erleiden, wenn die SEC sie als Wertpapiere deklariert.
Obwohl dies zutrifft, ist DeFi so konzipiert, dass es gegenüber jeder zentralen Behörde, einschließlich staatlicher Vorschriften, immun ist.
Volatilität
Unter Volatilität versteht man das Ausmaß, in dem sich der Preis einer Anlage in die eine oder andere Richtung bewegt. Eine volatile Anlage ist eine Anlage, bei der es innerhalb kurzer Zeit zu großen Preisschwankungen kommt. Während Token gesperrt sind, kann ihr Wert fallen oder steigen, und dies stellt ein großes Risiko für Ertragsbauern dar, insbesondere wenn die Kryptomärkte einen Abwärtstrend erleben.
Was ist ein vorübergehender Verlust?
In Zeiten hoher Volatilität können Liquiditätsanbieter vorübergehende Verluste erleiden. Dies geschieht, wenn sich der Preis eines Tokens in einem Liquiditätspool ändert und sich anschließend das Verhältnis der Token im Pool ändert, um seinen Gesamtwert zu stabilisieren.
Beispiel:
Alice zahlt 1 ETH und 2.620 DAI (US-Dollar-Stablecoins: 1 DAI = 1 $) in einen Liquiditätspool ein, da der Wert eines Ethers 2.620 $ beträgt (zum Zeitpunkt des Schreibens). Angenommen, der Pool hat nur drei andere Liquiditätsanbieter, die jeweils den gleichen Betrag in den Pool eingezahlt haben, wodurch sich der Gesamtwert des Pools auf 4 ETH und 10.480 DAI oder 20.960 US-Dollar erhöht.
Jeder dieser Liquiditätsgeber hat Anspruch auf 25 % der Mittel des Pools. Wenn sie zu aktuellen Preisen abheben wollten, würden sie jeweils 1 ETH und 2.620 DAI erhalten. Aber was passiert, wenn der Preis der ETH fällt?
Wenn der ETH-Preis zu fallen beginnt, bedeutet das, dass Händler ETH für DAI verkaufen. Dadurch verschiebt sich das Verhältnis des Pools, sodass er ETH-lastiger wird. Alices Anteil am Pool würde immer noch 25 % betragen, aber sie hätte nun ein höheres Verhältnis von ETH zu DAI. Der Wert ihres 25-prozentigen Anteils am Pool wäre jetzt weniger wert als bei der ersten Einzahlung ihrer Gelder, da Händler ihre ETH zu einem niedrigeren Wert verkauften als zu dem Zeitpunkt, als Alice dem Pool Liquidität hinzufügte.
Dies wird als impermanenter Verlust bezeichnet, da der Verlust nur dann realisiert wird, wenn die Liquidität aus dem Pool entnommen wird. Wenn ein Liquiditätsanbieter beschließt, seine Mittel im Pool zu belassen, kann der Liquiditätswert im Laufe der Zeit die Gewinnschwelle erreichen oder auch nicht. In einigen Fällen können die durch die Bereitstellung von Liquidität erzielten Gebühren vorübergehende Verluste ausgleichen.
Weiterlesen: Der Leitfaden für Anleger zur Bewältigung vorübergehender Verluste
Intelligente Vertrags-Hacks
Die meisten mit der Ertragslandwirtschaft verbundenen Gefahren hängen mit den ihnen zugrunde liegenden intelligenten Verträgen zusammen. Die Sicherheit dieser Verträge wird durch eine bessere Code-Überprüfung und Prüfungen durch Dritte verbessert, allerdings sind Hacks in DeFi immer noch weit verbreitet.
DeFi-Benutzer sollten vor der Nutzung einer Plattform Nachforschungen anstellen und die gebotene Sorgfalt walten lassen.
Häufig gestellte Fragen
Ist Yield Farming rentabel?
Ja. Es hängt jedoch davon ab, wie viel Geld und Aufwand Sie bereit sind, in die Ertragslandwirtschaft zu stecken. Obwohl bestimmte risikoreiche Strategien erhebliche Renditen versprechen, erfordern sie im Allgemeinen ein gründliches Verständnis der DeFi-Plattformen, -Protokolle und komplizierten Investitionsketten, um am effektivsten zu sein.
Wenn Sie nach einer Möglichkeit suchen, ein passives Einkommen zu erzielen, ohne viel Geld zu investieren, versuchen Sie, einige Ihrer Kryptowährungen auf einer bewährten und vertrauenswürdigen Plattform oder einem Liquiditätspool anzulegen und zu sehen, wie viel Sie damit verdienen. Nachdem Sie diese Grundlage geschaffen und Selbstvertrauen entwickelt haben, können Sie zu anderen Investitionen übergehen oder sogar direkt Token kaufen.
Ist Yield Farming riskant?
Risk Farming birgt eine Reihe von Risiken, die Anleger verstehen sollten, bevor sie beginnen. Betrug, Hacks und Verluste aufgrund von Volatilität sind im DeFi-Yield-Farming-Bereich keine Seltenheit. Der erste Schritt für jeden, der DeFi nutzen möchte, besteht darin, die vertrauenswürdigsten und getesteten Plattformen zu recherchieren.
Weiterführende Literatur
Zinsswaps werden „Katalysator für die neue Ära von DeFi“ sein, sagt Voltz-CEO
DeFi 2.0 und Liquiditätsanreize
Mashinsky, CEO von Celsius: Die 8,8 % Rendite, die wir für Stablecoins zahlen, ist der wahre Wert des USD
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