Leitfaden für nachhaltige Ertragslandwirtschaft

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Liebe banklose Nation,

Wenn wir an Yield Farming denken, denken wir daran, unsere Token in einem Liquiditätspool zu sperren und Rendite in Form von Token-Emissionen zu verdienen.

Aber wir wissen, dass dieses Modell für Token nicht nachhaltig ist. Es erzeugt einen inflationären Effekt auf das Token-Angebot, führt zu Marktvolatilität und lädt Liquiditätssöldner ein, die verkaufen verkaufen verkaufen.

Heute sprechen wir über Sie: der Kleinanleger.

Wie erwirtschaften Sie unter allen Marktbedingungen die höchste Rendite?

Sie müssen heutzutage kreativer werden, um zweistellige APYs zu erzielen.

Ben geht tief und versorgt drei mögliche Handelsstrategien zur Ertragsmaximierung, ohne auf Token-Emissionen angewiesen zu sein.

1. Der Basishandel

2. Delta-Neutrales Abstecken

3. Optionen Tresore

Der beste Teil?

Diese Strategien sind nachhaltigwas bedeutet, dass sie unter Bullen- und Bärenbedingungen arbeiten.

Lassen Sie uns das überprüfen. 🚀

-RSA

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Bankloser Autor: Nun, JupiterBankless Analyst

Ein bestimmendes Merkmal des Krypto-Bullenlaufs 2020-2021 war die Fähigkeit, unglaublich hohe Erträge in DeFi zu erzielen. Die sicherste der Stablecoin-Farmen würde über 40-50 % verdienen, während viele Pool-2-Farmen den Landwirten drei- oder sogar vierstellige effektive Jahreszinsen einbringen würden. Diese Renditen fühlten sich fast zu gut an, um wahr zu sein – ein Benutzer konnte nur auf ein paar Schaltflächen klicken, sich zurücklehnen und jeden großen TradFi-Hedgefonds der Welt übertreffen.

Dies ist zum großen Teil auf die Zusammensetzung dieser Erträge zurückzuführen, da viele zum großen Teil durch native Token-Emissionen aus Liquiditätsabbauprogrammen gespeist wurden. Liquiditätsabbau funktioniert gut in Bullenmärkten, wenn ein überbordender Kaufdruck den Verkaufsdruck von Landwirten ausgleichen könnte, die ihre inflationsbasierten Belohnungen ernten.

Diese hohen Renditen waren damals zwar lukrativ, haben sich aber über längere Zeiträume als nicht nachhaltig erwiesen und gingen drastisch zurück, als sich die Marktbedingungen abschwächten.

Der Gig ist jetzt vorbei. Ohne Kaufdruck durch einen steigenden Markt werden inflationsbasierte Renditen – in Verbindung mit den Preisen der Token, aus denen sich diese Renditen zusammensetzen – nur sinken.

6 Monate Liquiditätsmining-Emissionen

Für versierte Landwirte gibt es jedoch Möglichkeiten, mit alternativen Strategien, die nicht vollständig auf Token-Emissionen basieren, Erträge zu erzielen. Obwohl diese Strategien komplexer sind und ein weitaus aktiveres Management erfordern können als traditionelle landwirtschaftliche Strategien (TradFarm, wenn Sie so wollen), ermöglichen sie es den Landwirten, Erträge auf nachhaltigere Weise zu erzielen, indem sie Strategien verwenden, die unabhängig von den Marktbedingungen funktionieren können.

Darüber hinaus sind diese Strategien im Gegensatz zu herkömmlichen TradFarm-Strategien, wie LPing auf einem AMM, oft ideal für einen Bärenmarkt geeignet. Sie erfordern oft nicht, dass ein Benutzer ein Bestandsrisiko übernimmt, dh ein Preisrisiko für die Vermögenswerte, mit denen er arbeitet.

Lassen Sie uns einige dieser Strategien durchgehen und sehen, welche Möglichkeiten es gibt.

✋ Notiz: Der Handel mit Perpetuals und Derivaten in den USA ist stark reguliert. Beispielsweise sind in den USA viele Perpetual-Produkte verboten. Am besten suchen Sie hier nach regulierten Börsen, die Perpetuals anbieten, wie z crypto.com

Eine Strategie zur Ertragsgenerierung, die nicht auf Token-Emissionen basiert, ist der „Basishandel“. Die Strategie wird häufig von Market Makern und Hedgefonds eingesetzt und konzentriert sich auf die Erfassung von Finanzierungszahlungen aus Perpetual Futures (Perps)-Kontrakten.

Wie erfahrene Krypto-Händler wahrscheinlich wissen, ewig, oder „Perps“ sind eine Art von Derivatkontrakten, die ständig verlängert werden, was bedeutet, dass es im Gegensatz zu herkömmlichen Futures kein Verfallsdatum gibt. Bei Tätern zahlen Händler eine „Finanzierungsrate“, bei der es sich um stündliche Zinszahlungen handelt, die Händler dazu anregen, den Preis des Derivats mit dem des zugrunde liegenden Kassavermögenswerts in Einklang zu halten. Wenn der Preis des Täters den Kassakurs übersteigt, dh der Finanzierungssatz positiv ist, zahlen Longs Short-Positionen, und umgekehrt, wenn der Preis des Täters niedriger als der Kassakurs ist.

Ein wichtiger Faktor, der bei der Anwendung einer Basishandelsstrategie zu beachten ist, ist, dass ein Marktteilnehmer darauf abzielt, die Rendite aus Finanzierungszahlungen zu vereinnahmen, ohne ein Preisrisiko für den Vermögenswert selbst einzugehen. Um dieses Preisrisiko abzusichern, kann ein Marktteilnehmer gehen“Delta-neutral.“ Wenn einer deltaneutral ist, bedeutet dies, dass er Preisbewegungen nicht ausgesetzt ist, da er eine gleiche und ausgleichende Long- und Short-Position eines bestimmten Vermögenswerts hat. Wendet man dies auf den Basishandel an, kann ein Farmer deltaneutral werden, indem er Long oder Short geht, je nachdem, ob der Finanzierungssatz positiv oder negativ ist, und die Gegenseite des Trades einnimmt, indem er Long oder Short in gleicher Höhe geht der Ort des Vermögens.

📈 Um mehr über die historische Performance von Basishandelsstrategien und Finanzierungsraten zu erfahren, klicken Sie hier hier.

Die Finanzierungsratenstrategie ist eine effektive und nachhaltigere Alternative zu traditionellen, emissionsbasierten Yield-Farming-Strategien, da sie ausschließlich auf der Preisaktion des Marktes basiert, nicht auf dem Gesamtangebot an Token.

Während die Renditen nicht so hoch sind, wenn der Markt ruhig ist oder die Bedingungen unruhig sind, kann die Strategie bei extremen Hausse- oder Baisse-Bedingungen sehr lukrativ sein, da die Erträge aus Finanzierungszahlungen auf der Nachfrage nach Hebelwirkung auf dem Markt basieren, was bedeutet, dass sie notwendig sind unabhängig davon, ob ein bestimmter Token im Preis steigt.

Auch wenn es auf den ersten Blick einschüchternd erscheinen mag, ist die Einrichtung eines Basishandels relativ einfach. Es sollte jedoch beachtet werden, dass diese Strategie erfordert, dass eine Position viel aktiver verwaltet und überwacht wird als eine typische Farm.

1. Hinterlegen Sie Sicherheiten in einer ewigen Börse.

2. Eröffnen Sie eine Täterposition, in der Sie Finanzierung sammeln (Long, wenn die Finanzierung negativ ist, Short, wenn die Finanzierung positiv ist).

3. Öffnen Sie zur Absicherung eine entgegengesetzte Long- oder Short-Spot-Position.

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• Zinsrisiko – Finanzierungszinsen können volatil sein und müssen konsequent überwacht werden, um sicherzustellen, dass sie sich nicht gegen Sie bewegen (d. h. Sie sind zunächst ein Täter mit einem negativen Finanzierungszins, der plötzlich positiv wird).

(Hinweis – Diese Renditen sind sehr volatil und variieren je nach Anlage)

Eine zweite Strategie zur Generierung von Erträgen, die nicht vollständig auf Token-Emissionen basiert, ist das „delta-neutrale Staking“. Diese Strategie ähnelt dem Basishandel, da sich das deltaneutrale Staking darauf konzentriert, die Rendite aus einem bestimmten einseitigen Staking-Pool zu isolieren, ohne ein Preisrisiko für den zugrunde liegenden Vermögenswert einzugehen, der abgesteckt wird.

Wie beim Basishandel wird ein Benutzer, um deltaneutral zu werden, die Stelle des Vermögenswerts kaufen und einsetzen und dann entweder eine ewige Börse oder einen Geldmarkt verwenden, um einen gleichen Betrag desselben Vermögenswerts leerzuverkaufen.

Wo sich diese Strategie jedoch vom Basishandel unterscheiden kann, ist, dass sie manchmal nicht vollständig on-chain durchgeführt werden kann. Abhängig von der Gelegenheit kann deltaneutrales Staking eine „CeDeFi“-Strategie sein, da ein Benutzer manchmal eine zentralisierte Börse wie FTX verwenden kann, um sich abzusichern, wenn der gestakete Vermögenswert nicht on-chain gekürzt werden kann.

Lassen Sie uns LooksRare, den NFT-Marktplatz und den LOOKS-Token als Beispiel verwenden, um zu sehen, wie das funktioniert und warum diese Strategie etwas nachhaltiger sein kann als traditionelles Yield Farming.

Wie wir wissen, verdienen LOOKS-Inhaber, die ihre Token einsetzen, einen Ertrag, der sich aus Handelsgebühren von der Plattform zusammensetzt, die in ETH ausgezahlt werden, zusammen mit LOOKS-Emissionen. Zusammen ergibt dies einen aktuellen vAPR (variabler effektiver Jahreszins) von 253 %. Das ist eine beachtliche Rendite – um sie jedoch einzufangen, muss man den LOOKS-Token kaufen.

Ein versierter Farmer kann das Preisrisiko des Haltens von LOOKS absichern, indem er den Schuldigen des Vermögenswerts auf FTX leerverkauft. Auch wenn ihnen dafür Kosten entstehen, da die Finanzierungsraten mit rund -127 % auf Jahresbasis stark negativ sind, bedeutet dies immer noch, dass ein Spieler, der deltaneutral wird, einen Netto-vAPR von 126 % verdienen würde, ohne dass er dem ausgesetzt wäre LOOKS-Token, das in den letzten zwei Wochen um mehr als 75 % gefallen ist.

Obwohl diese Rendite teilweise durch Token-Emissionen angeheizt wird, zeigt sie, dass diese Strategie es den Benutzern ermöglichen kann, die Inflation und/oder Plattformgebühren aus einem solchen ähnlichen Staking-Pool zu erfassen, ohne den Preisschwankungen des zugrunde liegenden Token ausgesetzt zu sein.

1. Kaufen Sie das Spot-Asset auf einem DEX und setzen Sie es ein.

2. Shorten Sie den Täter des Vermögenswertes an einem DEX oder CEX oder Spot auf einem Geldmarkt.

Eine dritte nachhaltige Ertragsgenerierungsstrategie, die nicht vollständig auf Token-Emissionen basiert, beinhaltet die Nutzung von Optionstresoren.

Während es gab Debatte darüber, ob diese Strategie als Ertragserzielung zu qualifizieren istermöglichen Optionstresore Benutzern, Einkommen auf eine Weise zu erzielen, die nicht von Token-Emissionen abhängig ist.

Dies geschieht durch den automatisierten Verkauf von Out-of-the-Money (OTM)-Optionen an Market Maker, typischerweise über Strategien wie z gedeckte Anrufe oder Cash-gesicherte Puts. Dabei sammeln sich diese Tresore Prämiedie sie ihren Benutzern zurückzahlen, indem sie es wieder in den Tresor einzahlen.

Diese Tresore können den Benutzern wertvolle Dienste leisten, da sie einen erheblichen Teil der Komplexität abstrahieren, die mit dem Umgang mit Optionen einhergeht. Beispielsweise übernehmen Optionstresore das Risikomanagement einer Position, indem sie im Namen eines Benutzers den Ausübungspreis, den Preis, zu dem eine Option ausgeübt werden kann, algorithmisch auswählen.

Obwohl diese Ausübungspreisauswahl für Benutzer bequem ist, ist sie die größte Risikoquelle für Einleger von Optionstresoren. Wenn beispielsweise im Fall von gedeckten Calls die vom Tresor verkaufte Option ausgeübt wurde, was bedeutet, dass der ausgewählte Ausübungspreis größer oder gleich dem Preis des Basiswerts zum Zeitpunkt des Verfalls ist, würden die Benutzer eine Underperformance erzielen, wenn sie diese nur halten Vermögenswert, da sie ihr Aufwärtspotenzial verkaufen würden.

1. Hinterlegen Sie Vermögenswerte in die Optionen Tresor.

2. Das ist es!

• Ausübungspreisrisiko – Wie oben erläutert, laufen Einleger Gefahr, das Aufwärtspotenzial zu verkaufen, das sich aus dem Halten ihres Vermögens ergeben würde, wenn der vom Tresor gewählte Ausübungspreis ausgeübt wird, dh wenn die Out-of-the-Money-Optionen ins Geld gehen.

• Ribbon-Finanzen (ETH, AVAX, wBTC, SOL auf Ethereum, Avalanche und Solana) – 15-30 % APY

• Dopex (ETH, AVAX, wBTC auf Ethereum und Avalanche) – 7-12 % APY

• Katana (ETH, wBTC, SOL, USDC auf Solana) – 20–45 % Jahreszins

• Reibung (ETH, wBTC, SOL, USDC auf Solana) – 20-45 % APY

Obwohl sich traditionelle Yield-Farming-Strategien (TradFarm), die durch Token-Emissionen angetrieben werden, während eines Bullenmarktes als äußerst lukrativ erwiesen haben, sind sie schlecht geeignet, wenn der Markt rückläufig wird.

Es gibt jedoch alternative Ertragsgenerierungsstrategien für Benutzer, die nicht vollständig auf Token-Emissionen basieren. Obwohl sie mit einer Reihe neuer Risiken verbunden sind und oft ein aktiveres Management erfordern, ermöglichen sie einem Landwirt, unabhängig von den Marktbedingungen eine nachhaltigere Ertragsquelle zu erzielen.

Hohe Renditen in DeFi sind lebendig und gut – man muss nur wissen, wie man sie findet.

Nun, Jupiter ist Analyst bei Bankless. Er ist der ehemalige Präsident von Chapman Krypto und ein Analyst für die Blockchain Education Network (BEN) Kryptofonds, ein von Studenten verwalteter Krypto-Fonds, der auf Set Protocol aufbaut. Er ist auch ein stolzes Mitglied der Bankloses DAO und Methodiker hinter der GMI-Index.

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