Die 8020-Initiative. Den Wandel in der Regierungsführung bemerken… | von Beethoven X. | Balancer-Protokoll | Juli 2023

Angesichts der Verschiebung der tokenomischen Governance-Gezeiten werden wir Zeuge, wie sich schnell ein neues Governance-Paradigma entwickelt. Mit der Einführung mehrerer namhafter Protokolle wie Radiant, Aave, Alchemix, Paraswap und Timeless Finance ist es an der Zeit, die nächste Stufe der effizienten und optimierten Protokoll-Governance-Technologie aufzuschlüsseln: 8020.

Das Problem

Die meisten DeFi-Protokolle implementieren einen nativen Mechanismus zum einseitigen Abstecken von Token, bei dem Governance-Token als Gegenleistung für Governance-Stimmrechte erworben und eingesetzt werden.

Während Anreize für das Abstecken die Governance-Beteiligung erfolgreich steigern, verringern sie auch (un)effektiv das für Swaps verfügbare Umlaufangebot. Infolgedessen wird ein kleinerer Teil des Kapitals den Liquiditätspools zugeführt, und dieser Mangel an Liquidität führt zu mehreren Problemen:

• Erhöhter Schlupf
• Unfähigkeit, größere Geschäfte zu ermöglichen
• Höhere Preisvolatilität für die zugrunde liegenden Token

Um diese Herausforderungen zu bewältigen, müssen Protokolle zusätzliche Anreize für ihre Token bieten, nicht nur für mehrere Liquiditätspools, sondern auch über mehrere dezentrale Börsen hinweg. Dieses fragmentierte System führt dazu, dass Protokolle in ein ineffizientes, teures und kompliziertes Anreizprogramm verwickelt werden.

Erschwerend kommt hinzu, dass Protokolle häufig eine treuhänderische Abstimmungsposition implementieren und Benutzer mit einer erhöhten Stimmmacht und Liquiditätsschüben belohnen, je länger sie ihre Position sperren. Das Thema? Ein Großteil des Token-Angebots ist von Liquiditätspools ferngehalten. Wenn Benutzer ihre Governance-Positionen sperren, wird diese Liquidität für den Handel überflüssig, was zu fragmentierter Liquidität, ineffizienten Swaps und volatilen Tokenomics führt.

Die Lösung

Durch die Nutzung der Balancer-gewichteten Mathematik können Liquiditätspools mit bis zu 8 Token in jeder gewünschten Gewichtung konfiguriert werden. 8020 bezieht sich auf einen Zwei-Asset-Pool mit 80 % eines Vermögenswerts und 20 % eines anderen. Die 8020-Initiative schlägt die Verwendung eines 8020-Pool-BPT-Tokens als Governance-Token anstelle eines einzelnen Tokens vor, mit einer Poolkonfiguration aus 80 % des nativen Tokens des Protokolls gepaart mit dem Basis-Token ihrer Kette oder einem hochliquiden Stablecoin.

Dieses Modell bietet eine Reihe von Vorteilen, darunter:

• Tiefe Liquidität
• Asymmetrischer Aufwärtstrend und reduzierter impermanenter Verlust (IL)
• Effiziente Anreizprogramme
• Absicherung und Preissteigerung

Darüber hinaus eröffnet die Nutzung des BPT als Governance-Token neue Möglichkeiten für zusätzliche Mechanismen.

Tiefe Liquidität

Wie bereits erwähnt, führt das einseitige Abstecken dazu, dass dem zirkulierenden Vorrat große Mengen an Token-Liquidität entzogen werden. In Kombination mit einem Abstimmungs-Treuhandmodell führt dies dazu, dass ein großer Teil der Liquidität für längere Zeiträume, über mehrere Jahre hinweg, aus dem Umlauf genommen wird!

Durch die Nutzung eines Liquiditätspools BPT als Governance-Token umgeht das 8020-Modell dieses Problem. Anstatt den Token selbst zu setzen, setzen Benutzer die BPT des Pools ab, sodass die zugrunde liegende Liquidität aktiv an Swaps teilnehmen kann.

Zum ersten Mal in der Governance-Geschichte nimmt die verfügbare Handelsliquidität zu, wenn die Summe der eingesetzten Token wächst, anstatt zu sinken.

Und hohe Liquidität bedeutet natürlich:

• Reduzierter Schlupf
• Fähigkeit, große Geschäfte zu erleichtern
• Geringere Preisvolatilität

Indem das 8020-Modell die Einschränkungen des traditionellen einseitigen Absteckens beseitigt, fördert es ein Ökosystem, in dem die Liquidität gedeiht und den Benutzern reibungslosere und effizientere Handelserlebnisse ermöglicht.

Als Referenz: Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels verfügt der 8020-Governance-Pool von Balancer über einen TVL von über 208 Millionen US-Dollar, was dazu führt, dass BAL einer der liquidesten Token in DeFi ist. Überzeugen Sie sich hier selbst.

Effiziente Anreizprogramme

Da Swaps erleichtert werden müssen, erfordert das traditionelle einseitige Modell Anreize sowohl für den Einsatzpool als auch für andere Liquiditätspools. Wenn Protokolle den Governance-Token in einen 80/20-Liquiditätspool integrieren, entfällt die Notwendigkeit, Anreize aufzuteilen und auf andere DEXs zu lenken.

Im Wesentlichen konsolidiert das 8020-Modell diese Anreize und macht die Aufteilung der Liquidität auf mehrere Märkte überflüssig. Dadurch wird das Token-Angebot in einem primären Pool konzentriert, was den Slippage erheblich reduziert und ein einfacheres, kostengünstigeres Anreizprogramm bietet.

Aber das ist nicht alles; Durch die Nutzung eines Liquiditätspools BPT für die Governance ergibt sich automatisch ein zusätzlicher Strom von Anreizen – Swap-Gebühren.

Für jeden Pool wird die Swap-Gebühr individuell festgelegt, basierend auf den zugrunde liegenden Vermögenswerten und der verwendeten AMM-Logik. Mit der Balancer-Technologie können Protokolle ihre Swap-Gebühr dynamisch an ihre eigene Position anpassen, wobei ein Teil dieser Gebühren als Anreiz für die Bereitstellung von Liquidität an Liquiditätsanbieter fließt.

Die Integration von Swap-Gebühren als inhärenter Anreizmechanismus in das 8020-Modell stärkt das gesamte Ökosystem, fördert die Liquiditätsbereitstellung und ermöglicht es den Benutzern, Belohnungen für ihr aktives Engagement zu ernten.

Nehmen wir als Beispiel Radiant Capital: Nach der Einführung des 8020-Modells und einem TVL von fast 43 Millionen US-Dollar ermöglichte der Pool 44.046 Swaps mit einer Swap-Gebühr von 0,5 % und generierte in den ersten 28 Tagen 644.744 US-Dollar an Swap-Gebühren. Bis heute haben Liquiditätsanbieter zusätzliche 751.529 US-Dollar verdient, was mit einem Single-Stakes-Modell niemals möglich gewesen wäre. Sehen Sie sich unten die vollständige Fallstudie an.

Asymmetrischer Aufwärtstrend und reduzierter IL

Warum 8020? Die gewichtete Technologie von Balancer bietet unbegrenzte Flexibilität in Pools, und eine 80/20-Aufteilung stellt den perfekten Mittelweg für native abgesteckte Token dar.

Da es sich bei 80 % der bereitgestellten Token um Protokoll-Token handelt, bietet dieses Modell ein asymmetrisches Aufwärtspotenzial, was bedeutet, dass das Aufwärtspotenzial für den nativen Token weitaus größer ist als für den Basis-Token. Ein 50/50-Pool wird zu diesem Zweck im Allgemeinen vermieden, da er eine begrenzte Exposition gegenüber dem nativen Token bietet und gleichzeitig ein erhöhtes IL-Potenzial birgt, sollte der native Token erheblich an Wert gewinnen.

Während immer noch ein gewisses inhärentes Risiko eines vorübergehenden Verlusts besteht, wie in der Abbildung unten dargestellt, bietet die 80/20-Aufteilung ein deutlich geringeres Risiko gegenüber IL, während die Vorteile einer hohen Liquidität und des Risikos gegenüber dem Basis-Token erhalten bleiben.

Durch die richtige Balance zwischen der Token-Zusammensetzung maximiert das 8020-Modell das Engagement gegenüber dem zugrunde liegenden nativen Token, wobei Liquiditätsanbieter die Vorteile einer hohen Liquidität, eines asymmetrischen Engagements gegenüber dem Basis-Token und eines minimierten vorübergehenden Verlusts genießen.

Absicherung und Preissteigerung

Obwohl 8020 asymmetrisch zum nativen Token des Protokolls verzerrt ist, bietet es auch Zugang zu einem Basisvermögenswert, der als Absicherung für die Position dienen kann. Dieses Risiko wird in Situationen erheblich, in denen der Preis des Basiswerts schnell steigt oder wenn der Preis des nativen Vermögenswerts sinkt. In solchen Szenarien besteht für Arbitrageure ein Anreiz, den Pool neu auszubalancieren.

Laienhaft ausgedrückt bedeutet dies, dass bei einem deutlichen Anstieg des Basis-Tokens aufgrund der Korrelation der Token auch der native Token an Wert gewinnt. Durch diese Korrelation können Benutzer vom potenziellen Aufwärtspotenzial beider Token profitieren.

Im Jahr 2021 entschied sich Aave für die Implementierung eines Balancer 8020 Pool BPT in sein Sicherheitsmodul. Erhöhtes Engagement in der ETH und fungiert gleichzeitig als Sicherheits-Backstop für Aave-Liquiditätspools, falls diese mit einer Kaskadenliquidation konfrontiert werden. Eine beispielhafte Darstellung des Modells 8020. Schauen Sie sich unbedingt die ganze Geschichte an.

8020 Evolution

Der Bereich der Innovation innerhalb des 8020-Governance-Modells geht weit über seine ursprüngliche Implementierung hinaus. Durch den Einsatz eines Pool-BPT als Governance-Token eröffnen sich zahlreiche Möglichkeiten und ebnen den Weg für zusätzliche Mechanismen.

ve8020

ve8020 ist ein von Balancer entwickeltes und implementiertes Vote-Escrow-System, das auf dem veCRV-Mechanismus von Curve basiert. Benutzer sperren ihren 80/20 BAL/WETH BPT im Austausch gegen den Governance-Token veBAL. Die Dauer der Sperrung kann zwischen einer Woche und einem Jahr liegen, wobei die Menge an erhaltenem veBAL direkt proportional zur Anzahl der gesperrten BPT-Tokens und der Dauer des Sperrzeitraums ist.

Warum innovativ sein? Das VE-Modell von Curve hat in der gesamten Branche breite Akzeptanz gefunden, aber ist es der effektivste Weg, die Beteiligung an der Governance zu erleichtern?

Wie bereits erwähnt, ist einer der größten Nachteile des einseitigen Governance-Einsatzes die Verringerung der Token-Liquidität auf dem gesamten Markt. Da Benutzer ihre Governance-Positionen sperren, wird die Liquidität für den Handel effektiv überflüssig. ve8020 hat den gegenteiligen Effekt; Jedes Mal, wenn Benutzer Governance-Positionen festlegen, erhöht sich die Handelsliquidität! Durch die Innovation der gewichteten Pools von Balancer wird die Liquidität für die zugrunde liegenden Token umso höher, je mehr Liquidität in eine 8020-Governance-Position fließt.

Darüber hinaus bietet eine ve8020-Position Protokollen einen immer stärker fokussierten Anreizpunkt – Schließfächer. Durch Anreize für Schließfächer erhöhen Protokolle die Liquidität ihres Tokens, ohne den DEX direkt anregen zu müssen, und nutzen so ein Mittel, um die Verwässerung der Anreize für Söldnerbauern zu verringern. Liquiditätsanbieter, die keine Sperrung wünschen, erhalten neben einigen zusätzlichen Möglichkeiten, die durch die 8020-Initiative ermöglicht werden, automatisch Swap-Gebühren.

ma8020

Beethoven X. entschied sich für einen anderen Weg. Anstatt das Sperren von Token zu belohnen, fördert das Protokoll das Wachstum von Positionen im Laufe der Zeit, wobei Belohnungen und Stimmrechte mit zunehmender Reife zunehmen, daher der Name „Maturity Adjusted“ (ma). Dieser Mechanismus belohnt diejenigen, die am längsten aktiv am Protokoll teilnehmen und über das größte Stimmrecht verfügen.

Die Reife ist in verschiedene Stufen unterteilt, die jeweils unterschiedlichen Anreiz- und Stimmrechtsprämienverteilungen entsprechen. Sobald der höchste Reifegrad erreicht ist, schalten Benutzer die maximale Governance-Leistung und Liquiditätsmining-Belohnungen frei.

Darüber hinaus nutzt die zugrunde liegende Technologie fNFTs als Empfangstoken, um eine zusätzliche Ebene der Zusammensetzbarkeit freizuschalten. Benutzer setzen ihre 80/20 BEETS/FTM-BPTs ein, aber anstelle der typischen ERC-20-Quittungstoken erhalten Benutzer ein sich weiterentwickelndes Finanz-NFT, das als Relikt bekannt ist. Dieses Relikt verfolgt die Positionsreife und erschließt sogar Möglichkeiten wie Sekundärmärkte, wo reife Positionen mit einem Aufschlag gehandelt werden können.

Neben den zahlreichen Vorteilen, die eine ve8020- oder ma8020-Position mit sich bringt, eröffnen sich Protokollen, die sich der Initiative anschließen möchten, einige spannende Möglichkeiten mit der Möglichkeit, einen der unten aufgeführten Wege zu wählen, um sicherzustellen, dass Anreize zur LP-Position am DEX fließen.

• Balancer 8020 LaunchPad
• Kernpoolbezeichnung

Das 8020 LaunchPad

Um das anfängliche Wachstum und die Entwicklung von Protokollen zu erleichtern, die diese weiterentwickelte Governance-Position übernehmen, bietet Balancer einen BAL-Zuschuss für die Bootstrap-Einführung an. Der anfängliche verfügbare Zuschuss beträgt 25.000 BAL; Wenn alle Meilensteine ​​erreicht sind, beträgt der verfügbare kumulative Zuschuss 250.000 BAL.

Der Förderantrag ist abhängig von:

• Projekterfolgsbilanz
• Umlaufende Marktkapitalisierung
• Handelsaktivität

Dieser Zuschuss stellt sicher, dass Protokolle ihre Liquidität mit einer weiterentwickelten Governance-Position steigern können und gleichzeitig einen stetigen Strom von Anreizen für LPs freisetzen. Wenn sich ein Projekt um den Launchpad-Zuschuss bewerben möchte, kann es das folgende Formular ausfüllen, um mit Balancer in Kontakt zu treten

Kernpoolbezeichnung

Ein System, das im Mittelpunkt des Balancer-Liquiditätsschwungrads steht, ist die Core-Pool-Mechanik. Bis vor kurzem waren Core-Pools Pools, bei denen 50 % oder mehr der zugrunde liegenden Vermögenswerte im Pool renditetragend waren. Bei diesen Pools werden 65 % der Protokollgebühren, die der Pool generiert, als Stimmanreize in den Pool zurückgeführt, sodass der LP sein eigenes effizientes und wachsendes Anreizprogramm vorantreiben kann. Mit der Einführung der 8020-Initiative qualifizieren sich nun auch 8020-Pools für die Erlangung dieses Status, was weitere Vorteile für Protokolle eröffnet, die die nächste Stufe der Governance-Tokenomik umsetzen möchten.

Andere

Das 8020-Modell stellt einen bedeutenden Fortschritt in der Protokoll-Governance-Tokenomik dar; Erhöhte Liquidität, unglaublich effiziente Anreizprogramme, asymmetrische Token-Exposition, minimierter IL und Token-Absicherung.

Mit einer wachsenden Anzahl prominenter Teams, die mit der Implementierung dieser Technologie beginnen, ist die 8020-Initiative ein vernetztes und wachsendes Kollektiv von Protokollen, das die nächste Stufe einer effizienten Governance einleitet.

Möchten Sie mehr erfahren? Steigen Sie in das Ideenpaket unten ein und schließen Sie sich noch heute der Initiative an.

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