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Von Dr. James M. Dahle, WCI-Gründer
Wenn Sie den Nachrichten in den letzten Monaten überhaupt Aufmerksamkeit geschenkt haben, haben Sie gesehen, dass sich auf den Bahamas eine unglaubliche Geschichte von menschlichem Interesse mit massiven finanziellen Folgen abgespielt hat. Sam Bankman-Fried – ein junger, philanthropischer, scheinbar erfolgreicher Krypto-Unternehmer und effektiver Verfechter des Altruismus – ist der Sohn von zwei Fakultätsmitgliedern der Stanford Law. Er ist auch, so die Staatsanwaltschaft, ein Betrüger. Es scheint, dass Milliarden von Dollar, die die Menschen früher besaßen, verschwunden sind.
Bankman-Fried war der CEO einer Kryptowährungsbörse namens FTX und der Mann hinter einer Krypto-Handelsfirma namens Alameda Research. Bankman-Frieds Nettovermögen erreichte einen Höchststand von 26 Milliarden Dollar, obwohl er jetzt auf etwas in der Größenordnung von 100.000 Dollar gesunken ist. FTX und Alameda Research haben beide Insolvenzschutz beantragt. Bankman-Fried wurde festgenommen und an die USA ausgeliefert. FTX war die zweitgrößte Kryptowährungsbörse, daher hatte ihr Zusammenbruch Auswirkungen, die weit über die eigenen Kunden hinausgingen. Tatsächlich sind viele Menschen jetzt besorgt über die Lebensfähigkeit der größten Börse, Binance. Der Gesamtschaden beläuft sich auf über 7 Milliarden US-Dollar. Das ist nicht so schlimm wie Enron (74 Milliarden Dollar), aber es ist immer noch viel Geld. Angeblich hatte FTX Bankman-Fried und anderen Führungskräften über 4 Milliarden Dollar geliehen und dabei einen ähnlichen Geldbetrag verloren. Also die Betrugsvorwürfe.
Während alle Details in den kommenden Monaten und Jahren ans Licht kommen werden, gibt es einige wichtige Lektionen, die White Coat Investors aus all dem mitnehmen sollten.
Nr. 1 Begrenzen Sie, wie viel Sie in spekulative Vermögenswerte investieren
Selbst wenn Sie alle möglichen anderen Fehler machen, sollten Sie immer noch in Ordnung sein, wenn Sie diese eine Regel befolgen. Ich habe den Leuten immer wieder gesagt, dass sie den Betrag, den sie in spekulative Vermögenswerte investieren (solche, die keine Erträge, Zinsen, Dividenden, Mieten usw. produzieren), wie Edelmetalle, Kryptoanlagen, leeres Land oder Rohstoffe, begrenzen sollen – stellen Sie sicher, dass es 5 % sind. oder weniger ihres Portfolios. Selbst wenn Sie 5 % Ihres Portfolios verlieren, sollte dies Ihre finanzielle Unabhängigkeit nicht einmal um ein ganzes Jahr verzögern. Es ist leicht wiederhergestellt. Selbst wenn Sie im FTX-Debakel Ihr gesamtes Krypto verloren haben, sollten Sie immer noch in Ordnung sein, solange Krypto weniger als 5 % Ihres Portfolios ausmacht. Sie brauchen auch keinen Betrug, um Ihr ganzes Geld zu verlieren. Im letzten Jahr sind viele Kryptoassets und Börsen auf 0 Dollar gestiegen, darunter LUNA, 3AC, Celsius, FTT, FTC und Voyager. Da wird es noch mehr geben.
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#2 Lassen Sie Kryptowährung nicht an einer Börse
Aus irgendeinem Grund haben alle Börsen-Hacks der Vergangenheit den Anlegern noch nicht beigebracht, ihre Kryptowährung nicht an einer Börse zu lassen. Legen Sie es dort an, wenn Sie es verkaufen; Bewahren Sie es andernfalls in einer „kalten Brieftasche“ auf. Nicht Ihre Schlüssel, nicht Ihre Krypto. Wenn Sie es an der Börse lassen, haben Sie einen Schuldschein, und die sind bei einem Bankrott oder einem großen Hack nicht allzu viel wert.
#3 Genies tun dumme Dinge und schlechte Menschen sind auch in Krypto
Geld von FTX an Alameda zu leihen war dumm. Wahrscheinlich auch betrügerisch, aber einfach wahnsinnig dumm zu glauben, dass das gut funktionieren würde. Bankman-Fried sollte dieses Genie im Wert von mehreren zehn Milliarden sein, aber selbst kluge Leute können dumme Dinge tun. Oder schlimmer. Hier ist die grundlegende Art und Weise, wie es angeblich funktioniert hat:
- FTX schafft FTT aus dem Nichts
- FTX verleiht FTT an Alameda
- Alameda leiht USD-Stablecoins mit FTT als Sicherheit
- Alameda sendet USD-Stablecoins an FTX
- Wiederholen Sie dies endlos für eine unendliche Geldmaschine
Das Verrückte ist, dass er im Grunde genommen allen Monaten vor dem Zusammenbruch erzählt hat, dass er ein Ponzi-Programm (Ertragsanbau) betreibt, und niemand hat zugehört!
#4 Diversifizieren Sie Ihr Geschäft
Unternehmer gehen so viele Risiken ein, dass Fragebögen zur Risikotoleranz von Aktien/Anleihen geradezu dumm erscheinen. Wen kümmert es, ob ich 70 % Aktien oder 80 % Aktien habe, wenn 2/3 meines Nettovermögens im Wert meines kleinen Unternehmens oder, im Fall von Bankman-Fried, einer Krypto-Börse gebunden sind? Es ist verlockend, das zu verdoppeln, was funktioniert, und dann noch einmal zu verdoppeln. Aber Diversifikation ist ein wichtiges Prinzip im Geschäft, beim Investieren und im Leben. Legen Sie nicht alle Eier in einen Korb. Diversifizieren Sie Ihre Einnahmequellen. Und wenn Sie ein erfolgreicher Unternehmer werden, tun Sie alles, um Ihr Leben davor zu schützen, dass der Wert Ihres Unternehmens auf Null geht. Es bietet zwar die höchste Rendite aller Vermögenswerte, die Sie besitzen, ist aber auch eines der riskantesten. Entschuldung. Geld abheben und woanders anlegen.
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#5 Krypto verwendet nicht die gleichen Standards
In der typischen Finanzwelt gibt es eine etablierte Gruppe von Compliance-Spezialisten, Anwälten und Wirtschaftsprüfern, die prüfen und sicherstellen, dass alles auf dem Vormarsch ist. Die Regulierung ist schon seit langem in Kraft und funktioniert recht gut. Im Vergleich dazu ist die Kryptowelt der wilde, wilde Westen. Anstatt Audits zu erhalten, attestieren die Unternehmen nur öffentlich, dass sie Reserven haben. Leider erlaubt ihnen das nicht nur zu lügen, sondern auch ihre Reserven von anderswo zu leihen. Anstatt zu versuchen, alles in der schönen neuen Welt der Kryptographie neu zu erfinden, wären sie besser dran, ein System zu verwenden, das sich außerhalb der Kryptographie bewährt hat, um Genauigkeit und Fairness zu gewährleisten. Laut aktuellen und ehemaligen US-Senatoren ist eine Krypto-Regulierung so gut wie sicher.
#6 Bäume wachsen nicht in den Himmel
Bitcoin stieg 2021 um 59 % und von 2018 bis 2021 um 1.133 %. Neuigkeiten! Wenn Sie mit nur 1 Million US-Dollar beginnen und jedes Jahr eine Rendite von nur 40 % erzielen, wird Ihnen die ganze Welt zu Lebzeiten gehören. Solche Renditen sind langfristig nicht nachhaltig. Sie können nicht sein. Wenn Sie etwas kaufen, das gerade um 40 % oder 60 % oder 1.133 % gestiegen ist, erwarten Sie in Zukunft keine ähnlichen Renditen. Sie können vergangene Performance nicht kaufen. Und wenn Sie ein Geschäft aufbauen, das sich auf diese Erträge verlässt, wird dieses Geschäft scheitern. Es muss. Bäume wachsen nicht in den Himmel. Es gibt eine Obergrenze für fast alles im Geschäft und beim Investieren.
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#7 Dezentralisierung ist ein Kontinuum
Eines der Verkaufsargumente von Krypto und den Blockchains, auf denen es läuft, ist, dass es eine Dezentralisierung ermöglicht. Dezentralisierung skaliert jedoch nicht sehr schnell, Zentralisierung schon. Somit finden mehr als 90 % der Krypto-Börsen an sehr zentralisierten Börsen statt. Dezentralisierung ist in vielerlei Hinsicht eine Illusion. Dezentralisierte Protokolle haben eine zentralisierte Governance. Die dezentrale Finanzierung wird durch Stablecoins untermauert, die sehr zentralisiert sind. Dezentralisierte Börsen können auf zentralisierte Technologie angewiesen sein. Das Fazit ist, dass Sie, wenn Sie Kryptoassets haben, wahrscheinlich nicht annähernd so dezentralisiert sind, wie Sie denken.
#8 Regulierung ist mehr wert als Reputation
FTX hat sich sehr auf seinen Ruf verlassen. Es zog auf die Bahamas, um nicht wie sein in den USA ansässiger Konkurrent Coinbase reguliert zu werden. Als der Wert von FTX stieg, wurde er durch die philanthropischen Aktionen von Bankman-Fried unterstützt; Sponsoring von Sportveranstaltungen und Prominenten wie Taylor Swift; politisches Lobbying; und die Vereinigung von Bankman-Fried mit Führungskräften aus Wirtschaft, Technologie und Politik. Regulierung war am Ende mehr wert als Reputation. Coinbase ist vielleicht nicht so schnell gewachsen, aber schauen Sie sich an, welche Börse es noch gibt.
#9 Hüte dich vor Personenkulten und Befürwortungen von Prominenten
Sam Bankman-Fried wurde weithin dafür gefeiert, dass er ein ungepflegter Millennial war, der das Videospiel League of Legends spielte, während er wichtige Telefonate führte. Seine Firma wurde von Tom Brady (und seiner Ex Gisele Bündchen), Shaquille O’Neal (normalerweise ein ziemlich versierter Geschäftsmann) und Larry David von Seinfeld und Curb Your Enthusiasm angeschlossen. Tom Brady ist ein verdammt guter Quarterback, aber Sie sind ein Idiot, wenn Sie ihn um Anlageberatung bitten. Jetzt werden diese Prominenten verklagt, was zukünftigen potenziellen Promi-Endorsern eine Pause geben sollte. Lassen Sie sich nicht von Prominenten einfangen, weder im Geschäft (wie Bankman-Fried, Elon Musk, Steve Jobs) noch außerhalb des Geschäfts (wie Brady, Bündchen oder David).
#10 Hüte dich davor, was passiert, wenn Geld billig ist
Geld, insbesondere die Kosten für die Kreditaufnahme, war in den letzten Jahren sehr billig. Bevor wir Inflation bei den Dingen sahen, die wir im Lebensmittelgeschäft kaufen, gab es Inflation bei den Anlagevermögen, die wir verwenden, um für unsere Zukunft zu sparen. Wenn Geld billig ist, passieren verrückte Dinge. Wenn das billige Geld weggeht, sind zuvor lebensfähige Unternehmen nicht mehr lebensfähig. Wie Warren Buffett gesagt hat: „Man weiß nicht, wer nackt schwimmt, bis die Flut zurückgeht.“ Die Flut geht jetzt zurück und FTX schwamm nackt.
Nr. 11 Ohne Hebelwirkung können Sie nicht bankrott gehen
Möchten Sie einen einfachen Weg, um Insolvenz zu vermeiden? Kein Geld leihen. FTX/Alameda hat seine eigene Kryptowährung, FTT, geschaffen und sie dann als Sicherheit für seine Kredite verwendet. Erinnert mich irgendwie an das alte Sprichwort: „Wenn du jemandem 100.000 Dollar schuldest, hast du ein Problem. Wenn du jemandem 10 Millionen Dollar schuldest, hat er ein Problem.“ Leihen Sie kein Geld ohne ausreichende Sicherheiten und seien Sie sehr zurückhaltend bei jeder Kreditaufnahme, die Sie selbst tätigen. Es gibt einen Grund dafür, dass fast jede große Religion der Welt ihre Anhänger streng vor Schulden warnt.
#12 Blasen passieren
Es ist ziemlich leicht zu erkennen, dass Krypto eine Blase war, ähnlich wie die historischen Blasen, die es zuvor gab – von der Tulpenzwiebelmanie des 17. Jahrhunderts bis zur Dotcom-Blase. Das bedeutet nicht, dass es keinen Wert hat. Es bedeutet einfach, dass die Leute es dramatisch überbewertet haben; es stieg schnell im Preis; und anschließend brach es zusammen und verursachte denjenigen, die am meisten hineingesteckt hatten, schwere wirtschaftliche Schmerzen. Dies wird nicht die letzte Blase sein. Jede Generation scheint einen zu haben. Befolgen Sie einen vernünftigen schriftlichen Plan, um den Investitionsschmerz zu vermeiden, den sie verursachen.
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#13 Du kannst dich nicht schnell genug bewegen
Binance begann am 5. November 2022 mit dem Ausverkauf seiner FTT. Am 6. November gab es dies bekannt. Bis zum 7. November waren die Abhebungen von FTX „schleppend“, aber Bankman-Fried sagte, „die Vermögenswerte sind in Ordnung“. Am 8. November versuchte er, FTX an Binance zu verkaufen. Am 9. November sagte Binance, dass es kein Interesse mehr habe, und am selben Tag waren Auszahlungen von FTX nicht mehr möglich. Am 10. November senkte BlackRock seinen Anteil an FTX auf 0 US-Dollar, und die Bahamas froren alle FTX-Vermögenswerte ein. Am 11. November wurde der Insolvenzantrag bekannt gegeben. Wenn Sie Ihr Geld herausholen wollten, mussten Sie im Grunde einer der allerersten Menschen sein, die von all dem wussten. Oftmals im Jahr bin ich für eine Woche oder länger von der Welt getrennt. Auf keinen Fall werde ich meine Investitionen jeden Tag überprüfen, geschweige denn mehrmals am Tag, um aus so etwas herauszukommen. Investieren Sie nicht in etwas, mit dem Sie nicht zufrieden sind, es jahrzehntelang zu halten, und lassen Sie es nicht an einem Ort, an dem Sie es nicht zufrieden sind, es jahrzehntelang zu lassen.
Aus diesem Debakel können hier viele Lehren für die Krypto-Community, Regierungsbeamte und den alltäglichen Investor gezogen werden. Stellen Sie sicher, dass Sie diejenigen verinnerlichen, die auf Sie zutreffen.
Was denken Sie? Haben Sie bei FTX Geld verloren? Wird diese Kernschmelze Sie dazu bringen, zu überdenken, ob Sie Kryptoassets haben sollten? Warum oder warum nicht? Kommentiere unten!
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