Wie man während der Marktvolatilität investiert 📉📈

Was ist diese Woche auf dem Markt passiert?

Es sei Ihnen verziehen, wenn Sie denken, wir befinden uns gerade auf einer Achterbahn – die Märkte sind in einem Monat gestiegen und im nächsten Monat gefallen. In der vergangenen Woche gaben die Aktienmärkte nach einer kleinen Rally ab Mitte Juni leicht nach. Die risikofreudigen Sektoren Telekommunikation, Nicht-Basiskonsumgüter und Immobilien führten den Weg nach unten, während der einzige grüne Sektor Energie war, denn, Sie haben es erraten, Öl erholte sich wieder.

US Sector 7D Performance – 26. August 2022 – Simply Wall St

Einige der Entwicklungen, die wir in der letzten Woche beobachtet haben, sind:

• Die Wirtschaft ist eigentlich nicht ganz schlecht, wenn wir sie mit der Wirtschaft vor Covid vergleichen – aber gemischte Botschaften könnten zu einer weiteren Runde von Aktienmarktvolatilität führen.

• Der Ölpreis fiel auf 86 $, bevor er sich bis auf die Mitte der 90er erholte nachdem der Energieminister von Saudi-Arabien angedeutet hatte, die OPEC könne die Produktion drosseln, wenn der Iran wieder in den Markt eintrete.

Wie vergleicht sich die aktuelle Wirtschaft mit der Prä-Covid-Wirtschaft?

Wenn wir den Medien zuhören, erhalten wir gemischte Informationen – der Arbeitsmarkt ist stark und die Arbeitslosigkeit ist auf einem Allzeittief. Aber gleichzeitig steigt die Inflation und die Fed plant, die Zinsen bis zum nächsten Jahr weiter zu erhöhen. Was gibt?

Wie wir in einem unserer vorherigen Market Insights erwähnt haben, die USA steuern entweder auf eine Rezession zu oder befinden sich bereits in einer leichten Rezession. Der Rest der Welt scheint sich in einer ähnlichen Position zu befinden, hinkt aber im Allgemeinen um einige Monate hinterher. Aber das alles basiert nur auf einer Zahl – der BIP-Wachstumsrate. Betrachtet man einzelne Indikatoren, ergibt sich wie erwähnt ein gemischtes Bild.

Die Covid-19-Pandemie hat die meisten Wirtschaftsindikatoren aus dem Gleichgewicht gebracht, daher ist es nicht immer hilfreich, die aktuellen Niveaus mit denen von 2020 und 2021 zu vergleichen. Daher werden wir ihre aktuellen Niveaus mit den Niveaus vor der Pandemie vergleichen, um Ihnen etwas zu geben etwas Einblick auf, was anders ist. Einige Indikatoren sehen tatsächlich ganz gut aus – während andere, um ehrlich zu sein, schrecklich aussehen.

✅ Die US-Wirtschaft 2022 vs. 2019 vor Covid: Das Gute

Einige der positiven Indikatoren sind:

• Das Arbeitslosenquote ist gesunken im Vergleich zu 2019, während die Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft waren durchweg höher als damals.
• Die Verschuldung der Haushalte im Verhältnis zum BIP ist gestiegen ab 2019, aber deutlich unter dem Wert des größten Teils des vorangegangenen Jahrzehnts.
• Die Einzelhandelsumsätze halten mit der Inflation Schritt Das ist so ziemlich das, was sie vor 2020 getan haben. Im Vergleich zu vor Covid sind die Einzelhandelsumsätze auf einem noch höheren Niveau.

Einzelhandelsumsätze in den USA 2017–2022 – Bildnachweis: TradingÖkonomie.com

❌ Die US-Wirtschaft 2022 vs. 2019 vor Covid: Das Schlechte

Wir haben die negativen Aspekte in früheren Market Insights ausführlich behandelt, aber um es kurz zusammenzufassen:

US-Verbrauchervertrauen 2017–2022 – Bildnachweis: tradingeconomics.com

Bleibt der Aktienmarkt weiterhin volatil?

Unter dem Strich sind die Daten bereits gemischt. Wenn die Inflation nun weiter sinkt, wird sie wahrscheinlich von einer schwächeren Nachfrage (dh einem geringeren Wachstum) begleitet, während eine Erholung der Inflation wahrscheinlich von einer stärkeren Nachfrage (dh einem höheren Wachstum) begleitet wird.

In jedem Fall werden wir in den nächsten Monaten wahrscheinlich viele gemischte Botschaften von den Wirtschaftsdaten erhalten. Und gemischte Botschaften führen zu Unsicherheit, die typischerweise zu Marktvolatilität führt.

💡 Der Einblick: Asset Allocation in der Marktvolatilität

Historisch, Gold und Anleihen waren eine gute Absicherung gegen Volatilität weil sie dazu neigten, sich zu erholen, wenn die Aktienkurse schnell fielen. Allerdings war das in den letzten Jahren nicht die beste Absicherung. Die einzige wirksame Absicherung gegen diese Volatilität im Jahr 2022 war bisher der US-Dollar (angesichts seiner zunehmenden Attraktivität im Vergleich zu anderen Währungen, die die Zinsen nicht so schnell erhöhen).

Die Planung Ihrer Vermögensallokation oder der Aufteilung Ihrer Anlagen auf verschiedene Vermögenswerte (z. B. Barmittel, Anleihen, Aktien) wird in Zeiten der Volatilität immer wichtiger. Dies liegt daran, dass Sie bei der Neugewichtung Ihres Portfolios Ihre persönliche Risikobereitschaft, den Anlagezeitrahmen und die Anlageziele im Auge behalten müssen.

Für kurz- oder mittelfristige Anleger (< 5 Jahre)

Bei einer Inflation von derzeit 8 % entstehen Kosten für das Halten von Bargeld, da diese Dollars in einem Jahr weniger wert sein werden (Zeitwert des Geldes). Angesichts der Unsicherheit im gesamtwirtschaftlichen Umfeld ist es jedoch üblich, dass Anleger ihre Risikobereitschaft verlieren – was bereits durch die Bewegungen von Geldern außerhalb des Aktienmarkts belegt wird.

EIN Ein kurzer Anlagehorizont wird im Allgemeinen von einer weniger aggressiven Vermögensallokation begleitet – Schließlich bedeutet der baldige Bedarf an Bargeld, dass die Investition in eine Anleihe mit fester Rendite attraktiver ist als eine Aktie, die schnell an Wert verlieren könnte.

👉 Denken Sie daran, dass es sich manchmal auch aus nicht finanziellen Gründen lohnt, Bargeld zu halten. Jederzeit Zugriff auf Ihr Bargeld zu haben, hilft Ihnen, das sehr wichtige, aber oft übersehene „psychologisches Kapital 🧠.’ Aktienanleger müssen natürlich ein gewisses Maß an Volatilität akzeptieren, um gute Renditen zu erzielen – aber wenn diese Volatilität Sie zu emotionalen Entscheidungen in Panik versetzen oder Sie nachts wach halten wird, könnte es sich lohnen, mehr Bargeld zu halten, um diese großen Schwankungen sowohl finanziell als auch emotional zu bewältigen .

Für langfristige Anleger (5+ Jahre)

Im Allgemeinen gilt: Je länger Ihr Zeithorizont ist, desto besser können Sie mit kurzfristiger Volatilität umgehen. Dies liegt daran, dass Sie mit der Zeit einen Abschwung auf dem Markt überstehen können.

💡 In der Einfach Wall Street, Wir befürworten einen langfristigen Anlageansatz und fördern das Denken in Narrativen (dh gut recherchierte Anlagethese, die sich im Laufe der Zeit entwickelt), um eine Bewertung und letztendlich eine Entscheidung zu treffen. Wenn Sie beispielsweise glauben, dass Elektrofahrzeuge (EV) die Zukunft des Automobils sind, dann kann die Investition in EV-Aktien oder deren Komponenten (z. B. Kupfer, Nickel oder Lithium) Teil Ihres Anlageansatzes sein. Andere Beispiele für Anlageerzählungen, die Ihnen Ideen geben sollen, sind optimistisch in Bezug auf Technologie, der Glaube, dass die Arbeit von zu Hause aus ein langfristiger Trend sein wird, und der Glaube, dass mehr Maßnahmen gegen den Klimawandel ergriffen werden.

Als solche, Langfristige Anleger könnten tatsächlich große Gelegenheiten in sich verlangsamenden Aktienmärkten finden. In diesem Jahr wurden über 7 Billionen US-Dollar an Marktwert aus Blue-Chip-Aktien im S&P 500 vernichtet, was bedeutet, dass einige Qualitätsaktien viel billiger sind als im letzten Jahr. Für Anleger, die mehr in Aktien investieren möchten, aber nicht wissen, in welche Aktien sie investieren sollen, kann der Aufbau einer auf langfristigen Trends basierenden Anlagestrategie ein guter Ausgangspunkt sein.

Im letzten Jahr haben Technologie, zyklische Konsumgüter und Telekommunikation die größten Marktwertverluste hinnehmen müssen. Dies könnten gute Orte sein, um mit der Suche nach langfristigen Investitionen zu beginnen.

Ja, Öl ist wieder da 🛢️

Als im Februar erstmals die Nachricht auftauchte, dass Russland in die Ukraine einmarschiert war, schoss der Preis für Rohöl der Sorte Brent auf fast 125 $ in die Höhe, als die Anleger erkannten, dass die Ölversorgung stark eingeschränkt sein würde. Innerhalb eines Monats sagten einige Analysten voraus, dass der Preis bis Ende des Jahres 200 bis 250 Dollar pro Barrel erreichen könnte.

Preischart für Brent-Rohöl 2017-2022 – Bildnachweis: tradingeconomics.com

Wenn die Preise steigen, sinkt natürlich oft die Nachfrage. Und wenn der Ölpreis schnell steigt, steigt die Inflation (Energie ist Teil der Inflationsberechnungen), was bedeutet, dass die Zinsen steigen und die Prognosen für das Wirtschaftswachstum sinken – und damit auch die Prognosen für die Ölnachfrage. In diesem Fall blieb der Preis nicht lange über 100 $.

Aber die Ölpreise sind wieder hoch: Iran-Angebot vs. OPEC+-Angebot

Der Ölpreis fiel Anfang des Monats aufgrund von Spekulationen, dass ein wiederbelebtes US-Abkommen mit dem Iran es dem Iran wieder ermöglichen würde, Öl an die Weltgemeinschaft zu verkaufen, was das Angebot erhöhen würde, auf 86 $. Der Preis erholte sich dann jedoch wieder auf 95 $, als der Energieminister von Saudi-Arabien vorschlug, dass die Mitglieder der OPEC+ (Organisation erdölexportierender Länder) die Produktion drosseln könnten, falls der Iran tatsächlich auf den Markt zurückkehrt. Dies ist auf die Überzeugung der OPEC zurückzuführen, dass bestehende Rezessionsängste zusätzlich zu neuen iranischen Lieferungen die Ölpreise nach unten drücken würden.

Die USA und die OPEC haben diese Positionen seitdem gemildert – in diesem Stadium haben wir es wirklich mit Spekulation und Rhetorik zu tun. Aber der Anstieg der Ölpreise hat in der letzten Woche zu einer Outperformance der Ölaktien geführt.

US Oil Sector 7D Performance – 26. August 2022 – Simply Wall St

Warum sind die Ölpreise so volatil?

An den besten Tagen ist es schwierig, irgendetwas in der Wirtschaft vorherzusagen, aber den Ölpreis vorherzusagen, ist nahezu unmöglich. Die Ölindustrie ist unglaublich komplex und nicht nur eine Frage von Angebot und Nachfrage. Abgesehen von den Bohrinseln, die es aus dem Boden pumpen, hat jeder Teil der Lieferkette von Tankern bis zu Pipelines, Raffinerien und Lagertanks seine eigenen Kapazitätsbeschränkungen.

Zusätzlich zur Lieferkette gibt es eine Reihe komplexer Beziehungen zwischen den Preisen verschiedener Ölsorten (West Texas, Brent usw.), anderen Energieprodukten (Gas und Kohle) und den Terminmärkten für jedes Produkt.

💡 Daher kann es zu Problemen führen, wenn man kurzfristigen Ölpreisprognosen viel Gewicht beimisst, und in Fällen wie diesen ist es im Allgemeinen besser, in Wahrscheinlichkeiten als in absoluten Zahlen zu denken. Wir wissen jedoch 3 Dinge: Die Energienachfrage steigt mit der Zeit, Öl ist eine endliche Ressource, und die Umstellung der Welt auf erneuerbare Energien erweist sich als langsamer Prozess. Vor diesem Hintergrund könnten Anleger besser darüber nachdenken, wo der Ölpreis ihrer Meinung nach in 5 Jahren stehen wird und wie bestimmte Aktien diesem potenziellen Ergebnis ausgesetzt sein könnten, anstatt den kurzfristigen Preisbewegungen zu viel Bedeutung beizumessen .

💡 Der Einblick: In Energie investieren

Trotz ihrer enormen Bedeutung in unserem täglichen Leben machen Energieaktien tatsächlich nur einen relativ kleinen Prozentsatz des Marktwerts der meisten großen Aktienindizes aus. Energieunternehmen machen nur zwischen 4 und 6 % der großen Aktienindizes wie dem MSCI World Index und dem S&P 500 aus. Die einzige bemerkenswerte Ausnahme ist der britische FTSE 100 Index, wo Energieaktien 12 % ausmachen.

👉 Abgesehen von direkten Investitionen in Energie, Jedes Unternehmen, das erhebliche Mengen an Energie oder Transportmitteln verbraucht, ist auch steigenden Öl- oder Energiepreisen negativ ausgesetzt. Wenn der Ölpreis steigt, steigen ihre Kosten, und wenn sie diese Erhöhungen nicht an die Verbraucher weitergeben können, sinken ihre Gewinne. Dazu gehören die meisten verarbeitenden, transport-, lebensmittel- und einzelhandelsbezogenen Branchen – dh die Sektoren Industrie, Nicht-Basiskonsumgüter und Basiskonsumgüter. Wenn Sie Aktien in diesen Branchen halten und sich gegen dieses Abwärtsrisiko absichern möchten, sollten Sie erwägen, einige dieser Energieaktien zu halten.

Wichtige Ereignisse nächste Woche

Die wichtigsten Wirtschaftsindikatoren in dieser Woche werden sein US-Arbeitslosenquote und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft. Im vergangenen Monat waren diese bei einer niedrigeren Arbeitslosenquote viel stärker als erwartet.

Ansonsten ist es eine ruhige Woche für Wirtschaftsdaten. Am Mittwoch und Donnerstag, die Inflationsrate und Arbeitslosenquote der Eurozone wird veröffentlicht. Dies wird zeigen, ob die aktuelle Geldpolitik bei der Reduzierung der Inflation in der Eurozone wirksam war.

Am Donnerstag, der ISM Manufacturing PMI werden veröffentlicht und geben Anlegern einen guten Hinweis darauf, wie sich das Niveau der Geschäftstätigkeit von Monat zu Monat verändert hat. Diese Daten sind einer der frühesten Wirtschaftsindikatoren, die Anleger erhalten, da sie in der Regel am ersten Geschäftstag eines jeden Monats veröffentlicht werden.

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Bis nächste Woche,

Gut investieren,

Einfach Wall Street

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Der Analyst von Simply Wall St, Richard Bowman, und Simply Wall St haben keine Position in einem der genannten Unternehmen. Dieser Artikel ist allgemeiner Natur. Alle nachstehenden Kommentare von SWS-Mitarbeitern stellen nur deren Meinung dar, sollten nicht als Finanzberatung verstanden werden und stellen möglicherweise nicht die Ansichten von Simply Wall St dar. Sofern nicht anders angegeben, besitzen SWS-Mitarbeiter, die Kommentare abgeben, keine Position in einem der im Artikel erwähnten Unternehmen oder in ihren Kommentaren.Wir bieten Analysen basierend auf historischen Daten und Analystenprognosen nur unter Verwendung einer unvoreingenommenen Methodik und unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Sie stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen langfristig fokussierte Analysen anzubieten, die auf fundamentalen Daten basieren. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten preissensitiven Unternehmensankündigungen oder qualitatives Material berücksichtigt.