Laurent Ferreira, CEO der Nationalbank, predigt Konzentration und Disziplin, während die Rivalen versuchen, Masse aufzubauen

Laurent Ferreira, Präsident und CEO der National Bank, posiert am 5. Dezember 2022 in ihren neuen Büros in Montreal, die sich noch im Bau befinden.Christinne Muschi/The Globe and Mail

Laurent Ferreira mag den Weltmaßstab nicht.

Im vergangenen Jahr, fast seit seinem Amtsantritt als Chief Executive Officer der National Bank of Canada Ende 2021, hat er beobachtet, wie seine größeren Konkurrenten größer wurden, indem sie drei der größten Geschäfte abschlossen, die jemals von kanadischen Banken getätigt wurden. Ein gemeinsames Thema bei jeder Transaktion ist, dass Banken in Kanada und im Ausland größer werden müssen, um wettbewerbsfähig zu bleiben.

Nach dem Verkauf von HSBC Canada im vergangenen Herbst schien es für einen kurzen Moment möglich, dass sich die National Bank dem Wettrüsten anschließen könnte. Nachdem die Royal Bank of Canada die Auktion mit einem Gebot von 13,5 Milliarden US-Dollar gewonnen hat, wird die von Mr. Ferreira geführte Bank mit Sitz in Montreal wahrscheinlich schlanker bleiben, zwangsläufig und beabsichtigt.

Der sechstgrößte Kreditgeber des Landes wird weiterhin eine überregionale Bank sein, die in Quebec verankert ist und überregionale Reichweite hat. Er möchte seine Stellen auswählen und sich auf Nischen verdoppeln, in denen die Bank über Fachwissen verfügt. Und er möchte, dass seine Banker die Chancen, die sie verfolgen, rigoros einschätzen, aber unternehmerisch handeln, wenn sie eine entdecken.

Wenn er erfolgreich ist, wird die National Bank schneller wachsen als bisher und eine gute Rendite für die Aktionäre liefern – aber nicht im Streben nach „Größe“, um mit ihren größten Konkurrenten mithalten zu können.

„Denn das Problem dabei ist, dass Sie meiner Meinung nach versuchen, sich vielleicht größer zu verhalten, als Sie wirklich sind, und Sie sind vielleicht nicht so diszipliniert oder konzentriert“, sagte er in einem Interview in seinem Büro in Montreal. „Ja, ich hätte gerne eine Million mehr Kunden, aber Sie wollen das auch mit Risiken ausgleichen. Größer zu sein bedeutet nicht, dass man am Ende zwangsläufig eine bessere Leistung erbringen wird.“

Die National Bank hat sich in letzter Zeit gut geschlagen – die Einnahmen aus jedem ihrer drei Hauptgeschäftsbereiche stiegen im vergangenen Geschäftsjahr zwischen 9 und 15 Prozent. Seine Leistung wird jedoch in den kommenden Jahren auf die Probe gestellt, wenn sich die Banken an ein viel härteres Geschäftsumfeld anpassen.

Ein rascher Anstieg der Zinssätze hat die Kreditkosten in die Höhe getrieben und die Nachfrage der Kunden nach neuen Krediten gedrückt. Hohe Zinsen treiben die Kosten der Banken in die Höhe, vor allem für Talente. Und eine Zeit mit äußerst geringen Verlusten bei säumigen Krediten neigt sich wahrscheinlich dem Ende zu, da erwartet wird, dass eine größere Anzahl von Kunden Schwierigkeiten haben wird, mit den Zahlungen Schritt zu halten – insbesondere diejenigen, die große Hypotheken tragen, die in früheren Wellen der COVID-19-Pandemie zu günstigen Zinsen aufgenommen wurden.

Herr Ferreira ist realistisch, dass diese Herausforderungen wahrscheinlich nicht von kurzer Dauer sein werden. Er erwartet, dass die Bank of Canada ihren Referenzzinssatz von derzeit 4,5 Prozent auf 4,75 Prozent oder 5 Prozent anheben könnte. Und er ist besorgt, dass die Inflation in diesem Jahr möglicherweise nicht so weit sinkt, dass die Zentralbank 2023 mit Zinssenkungen beginnen könnte. Eine Flut von Hypotheken steht 2024 und 2025 zur Verlängerung an, nachdem zu Beginn der Pandemie eine Welle von Käufern auf den Markt gekommen ist – und wenn die Zentralbankzinsen immer noch erhöht sind, „ist dieser Zahlungsschock … ziemlich heftig“, sagte er.

Das wiederum setzt die Arbeitgeber unter Druck, die Löhne zu erhöhen, da die Haushalte versuchen, die steigenden Kosten zu bewältigen. „Und daher haben Sie eine Spirale, die sich weiter dreht“, sagte Herr Ferreira. „Das Risiko, das wir derzeit haben, und ich denke, wir können es nicht ignorieren, besteht darin, dass dieser Inflationszyklus nicht vorbei sein wird und wir ihn nicht in einem Zeitraum von 12 Monaten lösen werden. Dies könnte drei bis fünf Jahre dauern, da wir diese Ereignisse immer wieder sehen.“

Selbst vor diesem Hintergrund glaubt Herr Ferreira, dass die National Bank Gas geben kann. Er plant, die Bemühungen der Bank zu verstärken, Talente anzuziehen, einen größeren Anteil an neuen Einwanderern zu gewinnen, die Kosten genau im Auge zu behalten und die Back-End-Systeme der Bank zu verbessern. Er erwartet, dass die Bank weiter in Geschäftsnischen vordringen wird, in denen sie einen Wettbewerbsvorteil erzielen kann, wie zum Beispiel die Gruppe für strukturierte Produkte in ihrem Finanzmarktbereich. Und er möchte mehr wohlhabende und vermögende Kunden außerhalb von Quebec anziehen, insbesondere Geschäftsinhaber. Einer der frühen Schritte von Herrn Ferreira bestand darin, die Bereiche Private Banking und Commercial Banking enger zusammenzubringen, damit sie vermögende Kunden besser bedienen können.

Laurent Ferreira plant, die Bemühungen der Bank zu verstärken, Talente anzuziehen, einen größeren Anteil neuer Einwanderer zu jagen und die Kosten genau im Auge zu behalten.Christinne Muschi/The Globe and Mail

„Wir wissen, dass wir viel mehr tun können, und wir können in Kanada schneller wachsen“, sagte er. „Und das war das Thema unserer Strategie für die Zukunft.“

Herr Ferreira, 52, ist seit fast 15 Monaten CEO der National Bank und hat das, was er als „Übergangsjahr“ bezeichnet, abgeschlossen, nachdem sein langjähriger Vorgänger Louis Vachon im Oktober 2021 in den Ruhestand getreten war. Er hat sich eher auf Kontinuität als auf radikale Veränderungen konzentriert , und hat sein Führungsteam optimiert – Marie Chantal Gingras zum Chief Financial Officer und Etienne Dubuc zum Co-Leiter der Finanzmärkte befördert – plant aber nicht viel mehr Umsatz.

„Ich bin aufgestiegen, Sie haben nicht gesehen, wie die Hälfte des Managementteams gegangen ist“, sagte Herr Ferreira. „Ich denke, das ist etwas, das sehr wichtig ist, wenn wir über die Kultur und Stabilität sprechen, und über dieses Element der Angst, wenn es eine Veränderung gibt.“

Im nächsten Jahr wird es weitere Veränderungen geben, wenn die National Bank ihren Hauptsitz in Montreal in ein neues Bürohochhaus in der Saint-Jacques Street West verlegt. Von seinem derzeitigen Büro aus hat Mr. Ferreira zugesehen, wie es 40 Stockwerke hochragt und über mehreren historischen Bankgebäuden ragt, die vor einem Jahrhundert oder mehr von Konkurrenten gebaut wurden.

Das Finanzzentrum der Stadt war der Hintergrund für die gesamte Karriere von Herrn Ferreira: Er wuchs in Montreal auf, wurde dort zur Schule gegangen und ist seitdem in der Stadt zu Hause. Seine französische Mutter und sein in Portugal geborener Vater wanderten jeweils in den 1960er Jahren aus Frankreich ein und lernten sich auf der Expo 67 kennen. Sein Vater arbeitete als Ingenieur bei Rolls-Royce.

Als er aufwuchs, war Herr Ferreira „kein sehr ernsthafter Teenager“, sagte er. In den 1970er und 1980er Jahren beschäftigte ihn eher die Musik von Black Sabbath und Judas Priest als sein zukünftiger Karriereweg. (Heute reist er immer noch zu Billy Joel in den Madison Square Garden in New York und ist ein Fan des belgischen Sängers Stromae.) Aber er fühlte sich von Zahlen angezogen und entschied sich für ein Wirtschaftsstudium an der Université de Québec à Montréal. In seiner ersten Woche an der Universität überzeugte eine Karrieretag-Präsentation eines Händlers, der davon sprach, um 5:30 Uhr aufzuwachen, um zu sehen, was auf den Märkten in Russland und Asien passiert, Herrn Ferreira, dass dies der Job war, den er wollte.

Nachdem er einen Master-Abschluss in Finanzen an der HEC Montreal abgeschlossen hatte, bewarb er sich um Jobs bei vier kanadischen Banken: der Toronto-Dominion Bank, der Bank of Montreal, der Canadian Imperial Bank of Commerce und natürlich der National Bank. „Und alle vier sagten nein, du bist nicht gut genug“, sagte er. Aber der in den USA ansässige Bankers Trust stellte ihn in seinem Büro in Montreal ein, wo er Mr. Vachon traf.

1998 war es Herr Vachon, der Herrn Ferreira überredete, ihm zur National Bank zu folgen und beim Aufbau eines Geschäfts mit Derivaten – einer komplexen Art von Finanzinstrumenten – zu helfen. „Ich wusste nicht, worauf ich mich einlasse“, sagte Herr Ferreira. „Ich kam zur Nationalbank, ich hatte keine Bildschirme, keine Telefone, keine Bankkonten, nichts.“

Aktienderivate sind heute ein großes Geschäft für die Bank, die im vergangenen Jahr etwa 900 Millionen US-Dollar Umsatz erwirtschaftete. Wenn Mr. Ferreira das Handelsparkett betritt, sieht er immer noch Händler, die Tabellenkalkulationen verwenden, die er erstellt hat.

Herr Vachon war es auch, der Herrn Ferreira 2015 als potenziellen Nachfolger ins Gespräch brachte. Aber sein Aufstieg zum CEO – vom Aufbau von Derivaten zur Co-Leitung der Finanzmarktabteilung, dann eine abschließende Ausbildung zum Chief Operating Officer – war zurückhaltend. Im vergangenen Jahr musste Herr Ferreira sich darauf einstellen, in einer Rolle mit einem viel höheren öffentlichen Profil zu arbeiten.

Er bezeichnet sich selbst als „eher introvertiert“ und versucht, das Rampenlicht zu meiden. Vielen Bankern ist der stilistische Kontrast zwischen ihm und Herrn Vachon aufgefallen, der in fast 15 Jahren im Beruf für die Kraft seiner Persönlichkeit und sein Charisma sowie seinen Scharfsinn im Bankwesen bekannt wurde – und der das Profil der National Bank ebenso stärkte wie ihr eigenes Renditen für Aktionäre.

„Es ist keine leichte Aufgabe, Louis Vachon nachzufolgen“, sagte Pierre Boivin, ein Direktor der Nationalbank, der den Vorstandsausschuss leitet, der sich mit der Nachfolge von CEOs befasst. „Aber Laurent hat sich wirklich wunderbar eingemischt.“

Als Mr. Boivin vor Jahren neu im Vorstand war, ließ er sich von Mr. Ferreira informieren, damit er das Derivatgeschäft der Bank besser verstehen konnte. „Ich erinnere mich, dass er gegangen ist, und ich sagte mir, Junge, dieser Typ ist brillant“, sagte Mr. Boivin. „Aber Junge, ist er trocken.“

Seitdem, „Junge, habe ich einen anderen Typen entdeckt“, sagte Herr Boivin und fügte hinzu, dass sie „sahen, wie er sich in seinem ersten Jahr“ als CEO weiterentwickelte. Er beschreibt Herrn Ferreira als bescheiden und neugierig, mutig und ruhig, was ihn gut geeignet macht, die Bank durch eine Zeit des Umbruchs zu führen.

„Er hat eine Menge Dynamik, die man auf den ersten Blick vielleicht nicht sieht“, sagte Adam Feleskey, Chief Executive Officer und Mitbegründer des Risikokapitalinvestors Portage Ventures, der ein langjähriger Kunde von Herrn Ferreira ist. „Er ist ein kalkulierter Risikoträger.“

Herr Ferreira hat die National Bank inmitten steigender Inflations- und Zinssätze und der zunehmenden Wahrscheinlichkeit einer Rezession auf einem stabilen Kurs gehalten. Konkurrenten machten spektakuläre Deals und nutzten die während der Pandemie angehäuften Kapitalreserven: BMO schließt eine 16,3-Milliarden-US-Dollar-Transaktion zum Kauf der in Kalifornien ansässigen Bank of the West im nächsten Monat ab, TD hat eine bevorstehende 13,4-Milliarden-US-Dollar-Übernahme der in Tennessee ansässigen First Horizon Corp. und RBC vereinbarten die Übernahme von HSBC Canada.

Für die National Bank besteht der Silberstreif am Rande des Abseits – sie hat eine bescheidene internationale Präsenz auf den Finanzmärkten und in der Spezialfinanzierung in den USA und durch ihre kambodschanische Tochtergesellschaft ABA Bank – darin, dass sie zu einem Zeitpunkt, als Kanada es tut, immer noch mit Bargeld überschwemmt ist Die Bankenaufsicht erhöht die Kapitalanforderungen.

Es ist nicht so, dass Mr. Ferreira und die National Bank nicht daran interessiert waren, HSBC Canada zu kaufen. Die Bank war einer der sechs ersten Bieter für den kanadischen Zweig von HSBC, ein seltener Vermögenswert, der die Reichweite der National Bank in Westkanada erheblich hätte erweitern können. Aber es war auch früh, das Rennen zu beenden, da der Preis auf 13,5 Milliarden US-Dollar kletterte.

„Wenn Sie sich Vermögenswerte oder Akquisitionen ansehen, ist eine wichtige Sache für langfristiges Wachstum, die Eigenkapitalrendite für Ihre Aktionäre, dass alle Ampeln auf Grün stehen. Und einer davon ist die Preisgestaltung. Und in diesem Fall war der Preis für uns nicht sinnvoll“, sagte Herr Ferreira.

Es wurde darüber spekuliert, ob der Deal von RBC mit HSBC Canada, sollte er die Zustimmung der Aufsichtsbehörden und der Bundesregierung erhalten, die Tür für eine Fusion zwischen den Big Six-Banken öffnen könnte. Eine frühere liberale Regierung blockierte 1998 zwei solcher Deals, die seitdem weithin als tabu angesehen werden.

Aber wenn RBC die Aufnahme von HSBC Canada gestatten würde, würde die größte Bank des Landes größer werden und einen Anteil an kanadischen Krediten und Einlagen erreichen – etwa 24 Prozent –, der mit dem gemeinsamen Marktanteil von National Bank und CIBC vergleichbar wäre.

Die behördliche Überprüfung des Deals von RBC „hat das Potenzial, die Tür für eine weitere Konsolidierung zu öffnen, selbst wenn es sich dabei nur um einen Spalt handelt“, sagte John Aiken, Analyst bei Barclays Capital Canada, letzte Woche in einer Kundenmitteilung.

Herr Ferreira ist sich nicht so sicher, ob ein Fusionsvorschlag der Big Six – der das ultimative Angebot für mehr Umfang im kanadischen Bankwesen wäre – die politischen und regulatorischen Hürden nehmen würde, die ihm im Weg stehen.

“Ich denke, es ist eine schwierige Frage”, sagte er. „Jede Fusion muss für die Kanadier sinnvoll sein. … Welche Vereinigung bringt also mehr Wettbewerbsfähigkeit der Banken und sorgt für einen widerstandsfähigeren Bankensektor? Ich denke, diese müssen im Vordergrund stehen.“