- Die Entscheidung des Obersten Gerichtshofs, den Erlass von Studiendarlehen abzulehnen, wird zur jüngsten Herausforderung für Einzelhändler werden, die mit vorsichtigeren Verbrauchern zurechtkommen müssen.
- Auch die Zahlungen für Studiendarlehen werden nach einer durch die Corona-Pandemie bedingten Pause in diesem Herbst wieder aufgenommen.
- Investoren sagen, dass Einzelhändler, die Bedarfsartikel wie Kleidung und Elektronik verkaufen, am stärksten gefährdet sind.
Ein Käufer durchstöbert Hemden in der Kinderabteilung von Old Navy in Denver, Colorado.
Brent Lewis | Denver Post | Getty Images
Durch die Abschaffung des Schuldenerlasses für Studenten am Freitag fügte der Oberste Gerichtshof der USA nicht nur den Haushalten von Millionen Amerikanern erhebliche Ausgaben hinzu. Es stellte auch die Einzelhändler vor eine neue Herausforderung Es fällt uns bereits schwer, vorherzusagen, wie die Verbraucher in den kommenden Monaten ausgeben werden.
Mit der Entscheidung des Gerichts wurde Präsident Joe Bidens Plan zunichte gemacht, bis zu 20.000 US-Dollar pro Kreditnehmer an bundesstaatlichen Studiendarlehensschulden zu erlassen. Studienkredite werden in diesem Herbst bereits einen größeren Teil der Budgets belasten, da Zahlungen und Zinsabgrenzungen nach einer mehr als dreijährigen pandemiebedingten Pause wieder aufgenommen werden.
Die Stellungnahme besagt, dass die ausstehenden Kreditsalden bei Wiederaufnahme dieser Zahlungen höher sein werden, als wenn das Gericht zugunsten von Biden entschieden hätte. Nach Angaben des Weißen Hauses hätte der Plan die gesamte Verschuldung von fast 45 % der Kreditnehmer oder etwa 20 Millionen Menschen getilgt.
Die Rückkehr der Zahlungen stellt eine weitere Störung für die rund 40 Millionen Amerikaner dar, die Studienkredite haben, und das in einer Zeit, in der die Verbraucher vorsichtiger sind. Laut einer aktuellen Umfrage von CNBC und Morning Consult gaben fast alle Amerikaner an, dass sie ihre Ausgaben in irgendeiner Weise zurückfahren. Einzelhändler, darunter Walmart, Target, Home Depot, Kroger und Foot Locker, gaben an, dass Kunden weniger teure Artikel kaufen und zu günstigeren Handelsmarken wechseln.
Der Zeitpunkt der Änderung könnte ihre Auswirkungen auf Einzelhändler verstärken. Kurz vor der wichtigen Schulanfangs- und Ferienzeit wird die Rückzahlung der Studentenschulden voraussichtlich wieder aufgenommen.
Die Kreditänderungen werden „nicht entscheidend sein, ob wir in eine Rezession geraten oder nicht“, sagte Brad Thomas, Einzelhandelsanalyst bei KeyBanc Capital Markets. Dennoch sagte er, es könne psychologische Auswirkungen auf die verschuldeten Amerikaner haben, die erneut Hunderte von Dollar an monatlichen Zahlungen zahlen müssten.
„Es reicht aus, um uns im Vergleich zu den Erwartungen möglicherweise eine hässliche und enttäuschende Weihnachtszeit zu bescheren“, sagte er.
Lenèe Gill, 31, ist eine der Kreditnehmerinnen, deren Kredite in Höhe von 20.000 US-Dollar gestrichen worden wären. Die Einwohnerin von Denver, die als Vertriebsleiterin bei einem Technologieunternehmen arbeitet, erhielt Pell-Stipendien für ihr Bachelor-Studium an der Louisiana State University. Bidens Plan hätte ihren verbleibenden Studentenschuldensaldo beseitigt.
Gill sagte, sie habe einen Eindruck davon bekommen, wie ein Leben ohne Studienkredite während der Covid-Pandemie aussehen würde. Etwa drei Jahre lang zahlte sie etwa 400 US-Dollar pro Monat nicht auf ihr Guthaben ein. Stattdessen sparte sie mehr Geld und verschönerte das Haus, in dem sie und ihr Verlobter leben, mit einer neuen Couch, schönerem Geschirr und Pflanzen. Sie hat ihre Kreditkartenschulden beglichen und ihr Auto abbezahlt.
Dennoch sagte sie, sie habe nie damit gerechnet, dass ihre Schulden erlassen würden.
„Es war immer eines dieser Dinge, die ich für zu schön hielt, um wahr zu sein“, sagte Gill. „Deshalb habe ich nie wirklich große Hoffnungen gesetzt oder viel nachgedacht oder geplant, oder habe mich auch nur so weit gehen lassen: ‚Wie würde das Leben ohne diese Zahlungen aussehen?‘“
Gill sagte, sie werde den Haushalt straffen, wenn sie die Schulden wieder abbezahle. Sie wird wahrscheinlich auf höherpreisige Lebensmitteleinkäufe wie Bio-Obst und -Gemüse sowie hochwertigere Fleischstücke verzichten. Anstatt auf dem Bauernmarkt einzukaufen, werde sie wahrscheinlich mehr in großen Läden wie Walmart einkaufen günstigere Preise.
Die hartnäckige Inflation hat die Amerikaner gezwungen, mehr für Lebensmittel und Wohnraum zu bezahlen, und die Sorge vor einer möglichen Rezession hat den Druck auf Verbraucher und Unternehmen erhöht. Unterdessen sind staatliche Programme wie Krediterleichterungen, die Haushalte während der Pandemie über Wasser halten sollen, gesunken am Wegesrand.
Konjunkturschecks, erweiterte Steuergutschriften für Kinder und ein stärkeres Programm zur Unterstützung der Nahrungsergänzung für Haushalte mit niedrigem Einkommen führten zu einer Steigerung der Budgets. Diese Geldspritze ist zu Ende, auch wenn Verbraucher, die Covid weniger misstrauisch gegenüberstehen, ihre Ausgaben auf Erlebnisse statt auf Waren verlagert haben.
All diese Faktoren könnten den Einzelhandelsumsätzen in diesem Jahr schaden.
Thomas von KeyBanc sagte, die Zahlungspause für Studiendarlehen sei ein weiterer pandemiebedingter Rückenwind für Einzelhändler. Laut KeyBanc könnte dies im nächsten Jahr zu einem jährlichen Gegenwind von etwa 2 % für die Einzelhandelsumsätze führen, wenn dies nicht durch höhere Einkommen oder mehr Kreditaufnahmen ausgeglichen wird. Viele Einzelhändler sagten bei Telefongesprächen in diesem Frühjahr, dass geringere Steuerrückerstattungen zu langsameren Umsätzen beigetragen hätten.
Die Schätzungen darüber, wie viel Studentendarlehenskreditnehmer jeden Monat zahlen werden, variieren. Das Bank of America Institute schätzt, dass der mittlere betroffene Haushalt etwa 180 US-Dollar pro Monat zahlen wird. Der Hochschulexperte Mark Kantrowitz schätzt, dass die typische monatliche Rechnung bei etwa 350 US-Dollar liegt. KeyBanc schätzt die durchschnittliche monatliche Zahlung zwischen 400 und 460 US-Dollar.
Kantrowitz sagte, es gebe nur wenige Daten darüber, wie die Amerikaner das Geld verwendeten, das sie nicht für die Schulden ihrer Studenten ausgegeben hatten. Haben sie mehr Luxusartikel gekauft, einen Urlaub gebucht oder gespart?
Er sei skeptisch, dass die Wiederaufnahme des Zahlungsverkehrs große Auswirkungen auf den Einzelhandel haben werde, da die Summe nur einen winzigen Prozentsatz des Bruttoinlandsprodukts des Landes ausmache.
„Die Auswirkungen auf die Einzelhändler sind zwar negativ, aber es wird kein großer Rückgang sein“, sagte er. „Es ist ein leichter Rückgang.“
Brett House, Wirtschaftsprofessor an der Business School der Columbia University, äußerte ähnliche Ansichten. Er sagte, die Änderungen bei den Studiendarlehen seien bescheiden im Vergleich zu der Belastung, die die Menschen durch die Inflation oder den Rückgang der durch die Pandemie gestärkten Sparkonten verspüren.
Er fügte hinzu, dass viele Amerikaner seit der Zahlungspause vor drei Jahren Gehaltserhöhungen erhalten hätten.
Das Ende der Studienkrediterleichterungen könnte einige Unternehmen härter treffen als andere.
Laut den Analysten von Wells Fargo sind einige der am stärksten exponierten Unternehmen Unternehmen, die eine Vielzahl von Bedarfsartikeln verkaufen, darunter Bath & Body Works, die TJ Maxx-Muttergesellschaft TJX Cos., Dick’s Sporting Goods und Best Buy. Auch erlebnisorientierte Unternehmen seien gefährdet, darunter FanDuels Muttergesellschaft Flutter Entertainment, DraftKings und Lifetime Fitness, so das Unternehmen.
Barclays sagte, American Eagle Outfitters, Urban Outfitters und Figs seien aufgrund ihrer Beliebtheit bei Hochschulabsolventen und Neuangestellten am stärksten gefährdet.
Mehrere Aktienanalyseunternehmen, darunter KeyBanc, nannten Target als einen Einzelhändler, der unter Druck geraten wird, da seine Umsätze bereits geschwächt sind und jüngere Kunden mit Hochschulabschluss anziehen.
Ein TJ Maxx-Laden, der TJX Cos Inc. in Pasadena, Kalifornien, gehört.
Mario Anzuoni | Reuters
Einzelhändler haben in ihren Prognosen für das Jahr möglicherweise nicht berücksichtigt, dass Verbraucher ihre Studienkreditzahlungen wieder aufnehmen, und die meisten großen Akteure in der Branche haben sich nicht zu den möglichen Auswirkungen geäußert. Die Entscheidung, die Verlängerung der Studiendarlehenspause zu stoppen, die Teil einer Vereinbarung zwischen Republikanern und Demokraten zur Anhebung der Schuldenobergrenze des Landes war, fiel nach dem Ende des Einzelhandelsgewinnzyklus.
Auch wenn einige Einzelhändler möglicherweise einen Rückschlag erleiden, wenn die Zahlungen wieder aufgenommen werden, gehen Analysten und Führungskräfte weitgehend davon aus, dass die Menschen weiterhin Geld für Restaurantbesuche und Flugtickets ausgeben werden.
Rick Cardenas, CEO von Darden Restaurants, der Muttergesellschaft von Olive Garden, sagte am vergangenen Donnerstag, dass die Rückzahlung der Studentendarlehenszahlungen ein, aber kein wesentlicher Faktor für das Unternehmen sein werde. Darden besitzt eine Mischung aus Restaurantketten, darunter LongHorn Steakhouse und The Capital Grille.
„Jedes Mal, wenn man den Verbrauchern Geld aus der Tasche zieht, ist das ein Gegenwind, aber es sollte nicht wesentlich sein, da die Zahlungen für Studienkredite nur einen sehr kleinen Teil ausmachen“, sagte Cardenas den Analysten bei der Telefonkonferenz zu den Gewinnen des Unternehmens.
Er fügte hinzu, dass die Kunden von Darden ihre Zahlungen besser unter einen Hut bringen können, da ein hoher Prozentsatz mehr als 100.000 US-Dollar pro Jahr verdient.
Wall-Street-Analysten rechnen auch nicht mit einem großen Umsatzrückgang für Gastronomiebetriebe, wenn die Krediterleichterungen enden.
Jon Tower, Analyst bei Citi Research, schrieb im März in einer Kundenmitteilung, dass es sich um ein „eingeschränktes Risiko“ für Restaurants handele.
BTIG-Analyst Pete Saleh sagte gegenüber CNBC, dass „es neben der Inflation nur eine weitere Belastung für die Verbraucherausgaben sein wird.“
„Aber wir wissen, dass all diese anderen Dinge in der Vergangenheit traditionell Lärm sind – was die Umsätze und den Verkehr in den meisten Restaurants im selben Geschäft antreibt, ist das Beschäftigungswachstum und das Einkommenswachstum, und wir verzeichnen derzeit beides“, sagte er.
Auch die Fluggesellschaften sind möglicherweise immun gegen die Auswirkungen auf die Budgets der Kreditnehmer.
Die starke Reisenachfrage und die Flugpreise, die etwa auf dem Niveau vor der Pandemie lagen, trugen dazu bei, dass die Einnahmen einiger Fluggesellschaften im ersten Quartal des Jahres einen Rekordwert erreichten, und die Sicherheitskontrollen an Flughäfen in diesem Monat haben an manchen Tagen das Niveau vor der Pandemie übertroffen, da die Verbraucher Geld für Erlebnisse ausgeben.
„Angesichts der starken Einkommenssteigerungen in den letzten drei Jahren kann ich mir nicht vorstellen, dass dies eine große Herausforderung sein wird“, sagte Barry Biffle, CEO von Frontier Airlines, gegenüber CNBC.
In Zeiten außerhalb der Hauptverkehrszeiten sind Fluggesellschaften anfälliger für einen Rückgang ihrer Ausgaben.
„Sie werden zu Thanksgiving und Weihnachten reisen. Ich denke, das ist im Kopf der US-Verbraucher verankert“, sagte Conor Cunningham, Airline-Analyst bei Melius Research. „Ich mache mir keine Sorgen wegen Reisen im Sommer. Reisen im Sommer werden großartig. Es sind die Nebensaison-Sachen, die mir Sorgen bereiten.“
Dies geschieht in der Regel nach der Hochsaison im Sommer und zwischen den Feiertagen, wenn Geschäftsreisen – und während der Pandemie Fernarbeit und Reisen außerhalb der Saison – die Lücken schließen konnten. Einige Fluggesellschaften könnten ihre Flugpläne ändern, um sich an die schwächere Nachfrage anzupassen.
Auch wenn viele Branchen vom Ende des Schuldenerlasses für Studenten und der Wiederaufnahme der Zahlungen keinen Schaden nehmen, werden Millionen Amerikaner die Veränderung deutlich spüren.
Tiffany Serra sagte, dass die Realität ihrer drohenden Zahlungen „anfängt, sich einzuschleichen und mich zu belasten“.
Der 23-Jährige schloss 2022 sein Studium am Cornell College in Iowa mit einem Bachelor-Abschluss in Finanz- und Umweltwissenschaften ab – und hatte Schulden in Höhe von 120.000 US-Dollar. Sie arbeitet als Saisonangestellte auf Shelter Island in New York und verdient 22 Dollar pro Stunde, außerdem werden ihre Wohnkosten gedeckt. Serra sagte, sie habe Schwierigkeiten gehabt, einen Vollzeitjob zu finden.
Ab Herbst wird Serra diese Schulden erstmals abbezahlen. Sie hat versucht, sich darauf vorzubereiten, indem sie Geld beiseite gelegt hat, um die große Rechnung zu begleichen, von der sie erwartet, dass sie mindestens 600 US-Dollar pro Monat beträgt. Serra hat auch neue Gewohnheiten angenommen, um die Ausgaben zu senken, darunter den Anbau von Kräutern zu Hause und die Herstellung ihrer eigenen Hafermilch.
Der Erlass des Studienkredits hätte einen kleinen Rückgang ihrer Gesamtschulden zur Folge gehabt, aber Serra sagte, sie wünsche sich immer noch, dass der Plan zustande gekommen wäre. Serra hat vor kurzem ein Jurastudium aufgenommen, entschied sich aber, es abzulehnen, um nicht noch mehr Studienkredite aufzunehmen.
Sie sagte, sie müsse in den kommenden Monaten schwierige Entscheidungen treffen, etwa ob sie es sich leisten könne, den Leasingvertrag für ihr Auto zu verlängern. Sie wird nicht den Spielraum haben, der ihr erlaubt hätte, sich für die Arbeit Stiefel mit Stahlkappen zu kaufen oder einen Ausflug in die San Francisco Bay Area zu buchen, um einen Freund zu besuchen.
„Es wird definitiv eine große finanzielle Belastung sein, wenn ich mit der Zahlung dieser Zahlungen beginnen muss“, sagte Serra.
— Amelia Lucas, Gabrielle Fonrouge, Leslie Josephs und Annie Nova von CNBC haben zu dieser Geschichte beigetragen.
Offenlegung: CNBCs Muttergesellschaft Comcast und NBC Sports sind Investoren in FanDuel.
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