War die Wirtschaft unter Trump oder Biden besser? Ein Vergleich in 8 Charts.

Der amerikanische Wirtschaftspessimismus hält verblüffend hartnäckig an, obwohl wichtige Indikatoren darauf hindeuten, dass die Wirtschaft tatsächlich stark ist. Die Arbeitslosigkeit ist niedrig, die Inflation ist gesunken (wenn auch hartnäckig), die Löhne sind gestiegen, der Aktienmarkt erreicht neue Allzeithochs und es sieht so aus, als ob die Federal Reserve in der Lage sein könnte, die USA vor einer Rezession zu bewahren.

Umfragen beginnen, das wachsende Verbrauchervertrauen zu erfassen – aber für Präsident Joe Biden stellt sich die Frage, ob es schnell genug steigt, um bei der Wahl 2024 nicht abgestraft zu werden.

Er hatte keine Kontrolle über die von der Pandemie erschütterte Wirtschaft, die er geerbt hatte, aber die Wähler könnten ihn dennoch dafür verantwortlich machen, so wie sie in der Vergangenheit (zu Recht oder zu Unrecht) ihre Präsidenten für die wirtschaftlichen Probleme des Landes verantwortlich gemacht haben.

In einer langjährigen und laufenden Gallup-Umfrage haben Wähler wirtschaftliche Probleme (denken Sie an Inflation, Arbeitsplätze und mehr) als ihre größte Sorge seit 2022 genannt. Eine weitere Umfrage von Morning Consult/Bloomberg im Februar unter Wählern in Swing States ergab ebenfalls, dass die Wirtschaft das wichtigste Thema ist – und daher über den Ausgang der Wahl entscheiden könnte.

Jüngste Umfragen zeigen, dass Trump einen Vorsprung von 11 bis 20 Punkten vor Biden hat, wenn es darum geht, welcher Kandidat die Wirtschaft besser bewältigen würde. In mancher Hinsicht ist das keine Überraschung: Die Wirtschaft lief unter Trump im Allgemeinen gut, mit Ausnahme der durch Covid verursachten Rezession; Unter Biden war die hohe Inflation die größte wirtschaftliche Geschichte. Wenn Biden sein Schicksal ändern will, muss er die amerikanische Öffentlichkeit davon überzeugen, dass die Wirtschaft tatsächlich besser ist, als sie sich anfühlt – und besser, als sie sich unter Trump erinnert.

„Das grundlegende Problem für Biden und die Demokraten besteht darin, dass die Inflationsrate zwar sinkt, aber nicht rückläufig ist“, sagte der republikanische Meinungsforscher Whit Ayres. „Es ist schwer, die Leute davon zu überzeugen, dass die Dinge besser sind.“

Die Amerikaner glauben, dass es der Wirtschaft unter Biden schlechter geht

Die Amerikaner sind hinsichtlich der Wirtschaft unter Biden hartnäckig negativ eingestellt, wobei der Economic Confidence Index von Gallup monatelang zwischen -20 und -40 auf einer Skala von -100 bis 100 schwankte.

Diese Zahl ergibt sich aus monatlichen Umfragen unter Erwachsenen in den USA, in denen sie gebeten werden, die wirtschaftliche Lage in ihrem Land zu bewerten, wobei 100 bedeutet, dass alle Befragten „sagen, dass die Wirtschaft ausgezeichnet oder gut ist und dass sie besser wird“, und -100 bedeutet, dass sie alle „ „Ich sage, es ist schlecht und wird immer schlimmer“, so Gallup.

Die Daten deuten darauf hin, dass die Wirtschaft umso mehr zum Thema im Präsidentschaftswahlkampf geworden ist, je stärker das Wirtschaftsvertrauen gesunken ist. Ungefähr 30 Prozent der Amerikaner gaben in den jüngsten Ergebnissen der laufenden Gallup-Umfrage die Wirtschaft als das größte Problem des Landes an (obwohl es erwähnenswert ist, dass die Einwanderung in dieser Grafik mittlerweile schnell zunimmt).

Sicherlich gibt es Hinweise darauf, dass der Zusammenhang zwischen der Wirtschaft und der Zustimmung des Präsidenten schwächer wird, wenn sich die Loyalität der Partisanen verschiebt – aber ganz verschwunden scheint er nicht zu sein.

Es sieht so aus, als ob sich die Dinge für Biden endlich wenden könnten. Umfragen, darunter die von Gallup, haben in den letzten Monaten einen deutlichen Anstieg des Wirtschaftsvertrauens gezeigt, auch wenn die Zahlen insgesamt immer noch deutlich unter dem liegen, was Biden gerne sehen würde.

„Es wurden erhebliche empirische Fortschritte erzielt“, sagte der demokratische Meinungsforscher Fernand Amandi. „Ich denke, wenn sie weiterhin so argumentieren, wird die Öffentlichkeit langsam und sicher zu sich kommen, bis sie im Oktober und November mit der Wahl des Präsidenten beginnt.“

Die Wirtschaft von Biden und Trump lief ziemlich gut – aber nur ein Präsident hat Anerkennung erhalten

Es lässt sich nicht leugnen, dass die Wirtschaft unter Trump gut lief, und die Wirtschaft vor der Pandemie von 2019 wird nun als Grundlage angesehen, an der Bidens Wirtschaft gemessen wird.

Aber Trump kam ins Amt, als die Wirtschaft bereits ziemlich stark war. Er „reitet nur auf den Fersen einer zehnjährigen wirtschaftlichen Erholung“, sagte Alí R. Bustamante, stellvertretender Direktor für Arbeitermacht und wirtschaftliche Sicherheit am progressiven Roosevelt Institute.

Unter seiner Aufsicht wuchs die Wirtschaft bis zum Ausbruch der Pandemie im Jahr 2020 weiterhin bescheiden, und danach hielten seine Konjunkturpakete sie noch eine Weile in Schwung. Der Aktienmarkt verzeichnete unter Trump ein deutliches Wachstum (und zumindest im letzten Jahr auch unter Biden – mehr dazu später).

Es wurde jedoch auch festgestellt, dass einige von Trumps charakteristischen Wirtschaftspolitiken kaum oder gar keine messbaren Auswirkungen auf die Wirtschaft hatten – und einige könnten sogar geschadet haben. Mehrere Studien haben gezeigt, dass die Trump-Zölle im besten Fall eine neutrale Wirkung auf die Wirtschaft hatten und im schlimmsten Fall Amerika Hunderttausende Arbeitsplätze und höhere Preise für die Verbraucher kosteten. Und seine Steuersenkungen von 2017, die die Investitionen in die Wirtschaft erhöhten und kurzfristig zu einem bescheidenen Lohnwachstum beitrugen, blieben weit hinter dem Versprechen der Republikaner zurück, dass sie sich selbst finanzieren würden, und dürften die Bundesverschuldung erheblich erhöhen und die Einkommensungleichheit vergrößern.

Biden hingegen stand bei seinem Amtsantritt vor der unmittelbaren Aufgabe, eine Rezession abzuwenden, während das Land begann, sich von der Pandemie zu erholen. Die USA haben sich von diesem pandemischen Wirtschaftseinbruch erholt. Es gibt jedoch Hinweise darauf, dass seine Politik, einschließlich der von ihm ausgestellten Konjunkturschecks, zu einer Inflationsspirale beitrug.

Den USA gelang es jedoch, die Inflation schneller als in anderen wirtschaftlich entwickelten Ländern einzudämmen und gleichzeitig die Arbeitslosigkeit deutlich zu senken und das Lohnwachstum zu steigern.

Der Hauptverdienst hierfür dürfte der Federal Reserve zustehen, wenn man bedenkt, dass sie die Zinserhöhungen sorgfältig zum richtigen Zeitpunkt vorgenommen hat. Aber Biden hat auch eine sehr erfolgreiche Gesetzgebungsbilanz vorzuweisen, darunter das parteiübergreifende Infrastrukturgesetz und das CHIPS-Gesetz – Gesetze, von denen Experten sagen, dass sie zur Ankurbelung der Wirtschaft beitragen können. Und er ergriff Schritte, um den pandemiebedingten Druck auf die Lieferketten zu verringern, indem er Lkw-Fahrern die Erlangung einer Lizenz erleichterte und einigen großen Häfen den Nonstop-Betrieb ermöglichte.

Die US-Wirtschaft wächst schneller als erwartet, was vor allem auf die Verbraucherausgaben und die erfolgreichen Bemühungen der Federal Reserve zurückzuführen ist, die Inflation unter Kontrolle zu bringen, ohne eine Rezession auszulösen.

Obwohl die Inflation von ihrem Höchststand von 9,1 Prozent im Juni 2022 deutlich zurückgegangen ist, liegt sie immer noch über der Zielrate der Fed von 2 Prozent. Aber die Löhne der Amerikaner wachsen jetzt schneller als die Inflation, was den Druck der höheren Preise etwas lindern dürfte.

Das Problem für Biden besteht darin, dass die Erinnerung an den Höhepunkt der Inflation noch frisch ist und nicht jeder das gleiche Lohnwachstum erlebt hat. Bustamante sagte, dass jüngere Arbeitnehmer und Geringverdiener den Löwenanteil des Lohnwachstums in der aktuellen Wirtschaft ausmachen.

Der Präsident sollte diese Herausforderungen ansprechen und anerkennen, dass „einige Menschen leiden und die Dinge nicht genau so sind, wie sie es sich wünschen“, ohne zu unterschätzen, was funktioniert, sagte Amandi.

Was funktioniert, ist Bidens Beschäftigungsstrategie.

Die Arbeitslosigkeit erreichte unter Biden den niedrigsten Stand seit 1969, und die USA haben im Jahr 2021 eine Rekordzahl von 7,27 Millionen neuen Arbeitsplätzen geschaffen, angetrieben durch eine Erholung des Arbeitsmarktes, als Impfstoffe verfügbar wurden und das Land sich öffnete. Die Schaffung von Arbeitsplätzen blieb in den darauffolgenden Jahren stark, verlangsamte sich jedoch auf 2,7 Millionen neue Arbeitsplätze im Jahr 2023.

Auch der Aktienmarkt hat neue Rekordhöhen erreicht, nachdem er im vergangenen Jahr um satte 24 Prozent gewachsen war – getrieben vom Optimismus, dass die Fed bald die Zinsen senken wird und dass Unternehmen im Technologie- und Energiesektor die Erwartungen übertroffen haben.

Damit hat Trump nicht mehr den einzigen Anspruch auf einen starken Aktienmarkt der letzten Jahre. Stattdessen musste er sich (nicht überzeugend) auf die Kreditwürdigkeit des aktuellen Marktes verlassen. Beispielsweise veröffentlichte er kürzlich auf Truth Social, dass die USA in Erwartung seines Wahlsiegs 2024 einen „TRUMP-AKTIENMARKT“ erlebten.

Bidens Herausforderung besteht darin, mit Amerikanern zu sprechen, denen es noch immer schlecht geht

Das Bild der Wirtschaft ist nicht ganz rosig.

Nach einem kurzen Anstieg der Sparquoten während der Pandemie aufgrund einer Reihe von Konjunkturpaketen sparen die Amerikaner jetzt weniger als vor der Pandemie. Dafür gibt es mehrere Gründe: Natürlich kostet alles mehr, aber die Zinsen sind auch höher, sodass die Kreditaufnahme mittlerweile teurer ist. Und höhere Kreditkosten haben die Ersparnisse der Amerikaner verschlungen.

Trotz alledem kaufen die Amerikaner immer noch in Scharen Dinge und nicht nur Dinge des täglichen Bedarfs: Restaurants, Fluggesellschaften und Hotels gehören zu den größten Nutznießern.

Es stellt sich jedoch die Frage, wie lange dies dauern kann, bevor das Geld versiegt.

Die Amerikaner schöpfen ihre jetzt aufgebrauchten Ersparnisse aus und häufen rekordverdächtige Schulden bei Kreditkarten und anderen revolvierenden Plänen an, bei denen Verbraucher wiederholt Geld bis zu einem festgelegten Limit leihen und in Raten zurückzahlen können. Vor allem junge Erwachsene, von denen viele auch mit hohen Studienkreditschulden zu kämpfen haben, geraten bei ihren Kreditkartenzahlungen zunehmend in Verzug. Irgendwann muss etwas nachgeben.

Dies könnte einer der Gründe dafür sein, dass sich viele Amerikaner auch im Jahr 2019 immer noch nach der Wirtschaft sehnen, wenn sie über mehr Bargeld verfügen und ihre Einkäufe nicht mit der Kreditkarte tätigen müssen.

Dennoch macht sich Bustamante keine allzu großen Sorgen über die langfristigen wirtschaftlichen Auswirkungen, da erwartet wird, dass die Fed in diesem Jahr die Zinsen senkt, was Haushalten mit hohen Guthaben Erleichterung verschaffen und ihnen die Schuldentilgung erleichtern dürfte. Aber wenn die Fed noch viel länger wartet, werden die Amerikaner die Auswirkungen möglicherweise nicht vor den Wahlen im November spüren.

Während also die meisten Wirtschaftsindikatoren gute Nachrichten für Biden und Amerika bedeuten, stellt sich die Frage, ob er Wähler überzeugen kann, die anderer Meinung sind und weiterhin Nostalgie für Trumps Wirtschaft hegen.

„Die allgemeine Wahrnehmung ist, dass die Wirtschaft vor der Pandemie besser war als jetzt“, sagte Ayres, der GOP-Meinungsforscher. „Und diese Wahrnehmung ist politisch mächtig.“

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