Ein Wort beschreibt Israels Wirtschaft wahrscheinlich am besten, wenn die Nation ihren 74. Geburtstag feiert: Widerstandsfähigkeit.
Ähnlich wie die Israelis gelernt haben, sich schmerzlich, aber schnell von den Schrecken von Kriegen und Terroranschlägen zu erholen, hat es auch die Wirtschaft geschafft, sich nach Wirtschaftskrisen zu erholen. Cafés, Bars und Plätze werden dieses Jahr wie gewohnt von Nachtschwärmern bevölkert sein, die den Unabhängigkeitstag feiern, auch wenn die Nation von einer neuen Welle von Terroranschlägen erschüttert wurde.
Israels Wirtschaft ging es während der Finanzkrise 2008 besser als den meisten anderen Ländern, was auf die verantwortungsbewusste Fiskal- und Geldpolitik seiner Regierung und der Zentralbank, den Überschuss in seiner Leistungsbilanz, die hohen Devisenreserven des Landes und sein starkes Bankensystem zurückzuführen ist.
In ähnlicher Weise hat sich die Wirtschaft schnell von der schlimmsten Rezession erholt, die jemals durch die tödliche COVID-19-Pandemie verursacht wurde, wobei die boomende Technologiebranche die Führung übernimmt.
Trotzdem sagten Experten in Interviews mit The Times of Israel, dass es zwar keine größeren internen Bedrohungen für die Wirtschaft gibt, aber dunkle Wolken am Horizont von außen kommen, darunter der tödliche Krieg in der Ukraine, die steigende Inflation und die Spirale der Aktienmärkte . Israel sei in der Lage, sich diesen Herausforderungen mit der geeigneten Politik zu stellen, sagten die Experten, aber die Führer müssen wachsam sein, um sie effektiv und schnell anzugehen.
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Ein Vermächtnis der Vorsicht
„Israel hat sich wieder einmal als sehr widerstandsfähige Wirtschaft erwiesen“, fasste Victor Bahar, Chefökonom der Bank Hapoalim, in einem Telefoninterview den Zustand der Wirtschaft des Landes an diesem Unabhängigkeitstag zusammen. „Mit der Zeit erkennen wir, dass es etwas Strukturelles innerhalb der Wirtschaft ist, was bedeutet, dass Israel es schafft, jedes Mal, wenn es eine Krise gibt, besser zu überleben als andere fortgeschrittene Volkswirtschaften.“
„Vielleicht spielt das Erbe der Wirtschaftskrise und der Hyperinflation in den 80er Jahren immer noch eine Rolle in den Köpfen der politischen Entscheidungsträger und der Bürger“, sagte er. Dieses Vermächtnis „zeigt sich in der hohen privaten Sparquote der israelischen Verbraucher und der umsichtigen Finanzpolitik der israelischen Regierungen im Laufe der Jahre“.
Victor Bahar, Chefökonom der Bank Hapoalim (Inbal Marmary)
All dies, zusammen mit dem starken Technologiesektor, der selbst inmitten einstürzender Raketen oder einer wütenden Pandemie weitertuckert, hat der Nation geholfen, schnell wieder auf Kurs zu kommen.
Die israelische Wirtschaft verzeichnet in diesem Jahr ein starkes Wachstum. Die Bank of Israel prognostiziert, dass die Wirtschaft im Jahr 2022 um 5,5 % wachsen wird. Die Prognose liegt über der BIP-Wachstumsschätzung der Ratingagentur Fitch von 3,5 % für die Welt im Jahr 2022, von 3,0 % für die Eurozone und von 3,5 % für die USA .
Die Arbeitslosigkeit in Israel, die auf den höchsten Stand seit mindestens 50 Jahren auf durchschnittlich 15,7 % im Jahr 2020 hochgeschossen war, ist jetzt wieder fast auf das Vorpandemieniveau von rund 3 % gesunken.
„Beim Ausbruch der Pandemie dachten die meisten Menschen, dass der Schock auf dem Arbeitsmarkt langanhaltend sein würde“, sagte Bahar. „Aber wir sind tatsächlich viel früher zu einer Vollbeschäftigungssituation zurückgekehrt, als die optimistischsten Ansichten vermuten lassen. Dafür zolle ich der Regierung viel Anerkennung, die im Juli alle Arbeitslosenunterstützungen für beurlaubte Arbeitnehmer gestrichen hat. Das hat dazu geführt, dass die Leute einfach wieder an die Arbeit gegangen sind.“
Die Regierung von Premierminister Naftali Bennett übernahm im Juni 2021 mit einer wackeligen Koalition aus linken, mittleren und rechten Parteien und einer arabischen Fraktion die Zügel. Die Politik der neuen Regierung bestand darin, die Wirtschaft trotz der Pandemie offen zu halten. Es gelang ihr auch, im November ein Budget zu verabschieden, das erste seit 2018.
Premierminister Naftali Bennett legt am 4. Mai 2022 während der offiziellen Gedenkfeier auf dem Militärfriedhof Mount Herzl in Jerusalem einen Kranz nieder. (Amos Ben Gershom/GPO)
Die Wirtschaftsleistung der Regierung sei „mehr als gut“, sagte Bahar von Hapoalim.
Die neue Regierung hat auch Reformen angestoßen, die mit dem zum Haushalt gehörenden Arrangement Law verabschiedet wurden, von denen die wichtigste laut Bahar die schrittweise Anhebung des Rentenalters von Frauen von 62 auf 65 Jahre ist.
„Keine frühere Regierung hat es gewagt, dies anzutasten, und der Schritt wird von allen Ökonomen als großer Erfolg angesehen“, sagte Bahar.
Die neue Regierung hat auch Mittel für Investitionen in Infrastruktur und Verkehr bereitgestellt und öffnet die Wirtschaft, indem sie die Einfuhrzölle für bestimmte Produkte senkt. „Das sind viele Reformen“, sagte Bahar. „Wenn man bedenkt, dass dies eine fragile Regierung mit einer engen Koalition ist, haben sie es ziemlich gut geschafft.“
Das israelische Bruttoinlandsprodukt stieg im Jahr 2021 um 8,1 %, der größte Anstieg seit 21 Jahren und mehr als das durchschnittliche Wachstum von 5,3 % für die OECD-Länder, so die vom Central Bureau of Statistics zusammengestellten Daten. Israels Pro-Kopf-BIP verzeichnete 2021 ebenfalls ein beeindruckendes Wachstum und stieg um 6,3 %, verglichen mit einem durchschnittlichen Anstieg von 5 % in den OECD-Staaten. Das Pro-Kopf-BIP ist in den letzten zehn Jahren um 37 % auf 43.500 US-Dollar im Jahr 2022 von 31.850 US-Dollar im Jahr 2012 gestiegen, wie aus Daten hervorgeht, die vom Beratungsunternehmen BDO zusammengestellt und in The Marker veröffentlicht wurden. Im Jahr 2020, inmitten der Pandemie, trat Israel in den Club der Top-20-Nationen mit dem höchsten Pro-Kopf-BIP ein.
Israelis stehen still neben ihren Autos auf einer Autobahn, während eine zweiminütige Sirene zum Gedenken an die Opfer des Holocaust in Tel Aviv, Israel, ertönt, 28. April 2022 (` Photo/Ariel Schalit)
Mit 74 Jahren „hat Israel einen Höhepunkt erreicht und gehört zu den 10 bis 20 reichsten und fortschrittlichsten Ländern der Welt“, sagte Sergey Vastchenok, Senior Analyst bei Oppenheimer.
Die Nation hat einen „sehr beeindruckenden Übergang“ in ihrer Wirtschaft geschafft, sagte Vastchenok, „hauptsächlich aufgrund des israelischen High-Tech-Sektors“.
Tatsächlich ist Israels pulsierender Technologiesektor seit etwa drei Jahrzehnten der Wachstumsmotor der Wirtschaft des Landes, der internationale Investitionen anzieht, multinationale Unternehmen anzieht und zu einem fruchtbaren Boden für M&A-Aktivitäten wird, da ausländische Firmen israelische Technologien aufkaufen.
Während der Pandemie wurde der Technologiesektor in Israel und weltweit aufgeladen, und die Nachfrage nach Technologien stieg stark an, als Büroangestellte, Fitnesskurse und Schulen auf den Remote-Modus umstellten. Israel war mit einem der florierendsten Technologie-Ökosysteme der Welt und mehr als 7.000 Startups gut positioniert, um diese Gelegenheit zu nutzen. Seine Technologiefirmen trugen dazu bei, die Wirtschaft gegen die schlimmsten Verwüstungen des Coronavirus abzusichern.
Israelische Technologieunternehmen sammelten im ersten Quartal 2022 fast 5,6 Milliarden US-Dollar ein, was dem Vorjahresquartal entspricht, aber unter den 8,1 Milliarden US-Dollar liegt, die israelische Technologieunternehmen im vierten Quartal 2021 gesammelt haben. Im Jahr 2021 sammelten israelische Unternehmen eine außergewöhnliche Rekordsumme von über 25 Milliarden US-Dollar und übertrifft damit die im Jahr 2020 aufgebrachten 10 Milliarden US-Dollar.
Im ersten Quartal 2022 gab es 39 israelische Tech-Exits – M&A-Deals, Börsengang von Aktien und Übernahmen – im Gesamtwert von fast 9 Milliarden US-Dollar, nachdem der Sektor im Jahr 2021 einen Rekordwert von 23,4 Milliarden US-Dollar an solchen Aktivitäten verzeichnet hatte.
SentinelOne führt seinen Börsengang an der New Yorker Börse am 30. Juni 2021 (NYSE) durch
Der Schekel wurde im Jahr 2021 zu einer der stärksten Währungen der Welt, und das Haushaltsdefizit, das im Jahr 2020 durch die Vergabe von Zuschüssen und Leistungen zur Unterstützung der von Pandemie-Lockdowns Betroffenen auf 11,6 % des BIP angestiegen war, ist jetzt wieder auf knapp 1,2 % des BIP, viel weniger als vor der Pandemie. Im Jahr 2019 betrug das Haushaltsdefizit 3,7 % des BIP. Die Schuldenquote des Landes, die 2020 auf 72,6 % gestiegen ist, wird Prognosen zufolge Ende 2022 bei etwa 66 % liegen.
„Ich kenne kein anderes Land, das sein Haushaltsdefizit so schnell reduziert hat“, sagte Bahar.
Am 12. April gab es 92 von Israel gegründete Einhörner oder in Privatbesitz befindliche Technologieunternehmen, die auf mehr als 1 Milliarde US-Dollar geschätzt werden, wobei 15 neue Einhörner in diesem Jahr geboren wurden, verglichen mit insgesamt 42 im Jahr 2021 und 19 im Jahr 2020 zu Tech Aviv, das die Branche verfolgt. Diese Firmen sind hauptsächlich in Israel, New York und im Silicon Valley ansässig und beschäftigen eine Vielzahl von Mitarbeitern, darunter Anwälte, Verkäufer, Designer und Marketingfachleute sowie Programmierer und Ingenieure.
„Kids in Israel verstehen heute, dass sie keine Softwareprogrammierer sein müssen, um an der Tech-Ökonomie teilhaben zu können“, sagte Eden Shochat, ein Partner bei Aleph VC, das ein Vermögen von rund 850 Millionen US-Dollar verwaltet.
Es gebe „erste Anzeichen“, dass diese Technologiefirmen einen Trickle-down-Effekt auf den Rest der Wirtschaft haben, sagte er. „Wir sehen Menschen, die in der Vergangenheit nicht Teil dieses Sektors waren und jetzt in einer Vielzahl von Funktionen in der Branche tätig sind“, sagte er und fügte hinzu, dass er hoffe, dass das kommende Jahr diesem Trend einen zusätzlichen Schub verleihen werde.
Eden Shochat, Mitbegründer und gleichberechtigter Partner der israelischen VC-Firma Aleph. (Mit freundlicher Genehmigung von Aleph VC)
Aber nicht alles ist rosig in der sogenannten Startup-Nation, wo die Tech-Industrie immer noch nur etwa 10 Prozent der arbeitenden Bevölkerung berührt und viele, darunter Frauen, arabische Israelis und Ultra-Orthodoxe, an der Seitenlinie bleiben. Dies vertieft die ohnehin schon großen Einkommensunterschiede: Israel hat eine der höchsten Einkommensungleichheiten unter den OECD-Ländern, und während einige Menschen Schwierigkeiten haben, das Nötigste zu bezahlen, kaufen sich Technikarbeiter teure Häuser und flitzen in sportlichen Elektroautos durch Tel Aviv.
Diese Einkommensungleichheit „könnte sich langfristig auf die sozialen Aspekte Israels auswirken“, warnte Bahar von Hapoalim. „Es könnte der Einheit unserer Gesellschaft schaden, und das könnte derzeit das Hauptproblem sein.“
Die Wohnungspreise und die hohen Lebenshaltungskosten sind ebenfalls zwei große Probleme, die die Regierung dringend angehen muss.
Gleichzeitig leidet der Tech-Sektor unter einem enormen Mangel an qualifizierten Arbeitskräften. Dies könnte das Wachstum des Sektors bremsen und sich auf die Wirtschaft auswirken.
Darüber hinaus setzen die anhaltenden Auswirkungen der Pandemie, des Krieges in der Ukraine und der steigenden Inflation den Aktienmärkten weltweit zu und führen zu sinkenden Bewertungen bei börsennotierten Technologieunternehmen, die nach unten durchsickern könnten.
Ein Fußgänger geht an der New Yorker Börse vorbei, Montag, 24. Januar 2022, in New York. (`/John Minchillo)
Der Einbruch an den Aktienmärkten „betrifft alles und jeden“, sagte Shochat von Aleph und stellte fest, dass diese Trends in den kommenden zwei bis drei Jahren sowohl die Bewertungen als auch die Multiplikatoren von Technologieunternehmen beeinflussen könnten.
Aber Makrobedingungen „kommen und gehen“, sagte er. „Sie sind vergänglich. Innovation ist jedoch eine Konstante.“
Dunklere Wolken voraus
Israelische Entscheidungsträger können sich nicht auf ihren Lorbeeren über die offensichtliche wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit ausruhen, warnte die ehemalige stellvertretende Gouverneurin der Bank of Israel, Nadine Baudot-Trajtenberg, in einem Interview mit The Times of Israel.
Israels Wirtschaft gehe es „gut“, sagte sie, und sie habe „alle Chancen genutzt, die ihr geboten wurden. Aber, warnte sie, „die Wolken, die von außen kommen, sind viel größer als das, was wir im vergangenen Jahr gesehen haben.“
Dazu gehören der Krieg in der Ukraine, der zu einer globalen Destabilisierung führt, sowie höhere Inflationsraten und Zinssätze, die sich alle auf die Kapitalmärkte weltweit auswirken.
Nadine Baudot-Trajtenberg, ehemalige stellvertretende Gouverneurin der Bank of Israel. (Bank von Israel)
Diese Faktoren werden sich zwangsläufig auf die Geldflüsse nach Israel auswirken, sagte Baudot-Trajtenberg, indem sie das Investitionsniveau in israelische Technologie und Startups drosseln, den Schekel schwächen und die lokale Inflation weiter anheizen.
„Für uns wird der Schock von den Finanzströmen kommen“, sagte sie.
Einer der Gründe, warum sich Israel einer „wirklich niedrigen Inflation“ erfreut, war die Stärkung des Schekels in den letzten 10 Jahren, teilweise aufgrund der Tatsache, dass die Zinssätze in Israel höher waren als anderswo, erklärte sie. Darüber hinaus sicherten institutionelle Anleger ihre Positionen in ausländischen Vermögenswerten ab, indem sie Schekel kauften, was die israelische Währung in die Höhe trieb. Jetzt, da sich die Auslandsmärkte drehen, „werden wir ein De-Hedging von Positionen durch die Institutionen sehen, was in etwa so ist, als würde man sagen, dass mehr Geld ins Ausland fließt oder weniger Geld hereinkommt.“
Diese Abschwächung des Schekels, die in den letzten Wochen stattgefunden habe, werde die lokale Inflation weiter fördern, sagte sie, was zu höheren Hypotheken- und Kreditrückzahlungen führen werde.
„Mit Blick auf die Zukunft stehen wir vor größeren Herausforderungen, aber wir sind auch in einer guten Situation, um diese Herausforderungen anzunehmen, wenn dies der Fall ist [government’s] Die Politik ist angemessen“, sagte Baudot-Trajtenberg.
Zukünftige Bedrohungen werden jedoch nicht so eindeutig und dramatisch sein wie die durch die Pandemie, die eine sofortige Notfallreaktion der Regierung nach sich zog.
„Wenn es zu einer dramatischen Krise kommt, reagiert man sofort“, sagte sie. „Das Problem ist jetzt, dass das Wasser nicht kochend heiß ist; es wird langsam heißer.“
„Werden wir daher die entsprechenden Schritte unternehmen? Denn auch wenn die Herausforderungen größer sind, sie kochen nicht über. Sie werden allmählich zu spüren sein. Und das ist immer eine gefährliche Sache für Politiker, die dazu neigen, Entscheidungen aufzuschieben.“
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