Fusionsbrennstoff: Die EU hat keine andere Wahl, als die Wasserstoffwirtschaft anzunehmen (NASDAQ:HTOO)

Scharfsinn86

Investmentarbeit: Fusion Fuel Green PLC (NASDAQ: HTOO) ist ein Wasserstoff-Startup mit Sitz in der EU. Es konzentriert sich auf die Herstellung von grünem Wasserstoff durch solarbetriebene Hydrolyse und stellt seine proprietäre Ausrüstung anderen Unternehmen zur Verfügung, die grünen Wasserstoff daraus herstellen möchten Solarenergie. Es konzentriert sich hauptsächlich auf Projekte im Mittelmeerraum und befindet sich derzeit in verschiedenen Phasen des Hochfahrens der Produktion bei einer Reihe seiner Projekte, während es auch Ausrüstung für andere Wasserstoffproduzenten bereitstellt.

Da die Energiekrise in der EU immer schwerwiegender wird und ein dauerhaftes Gefühl annimmt, da sich ihre Beziehungen zu ihrem größten Energieversorger immer weiter verschlechtern, gibt es zunehmend keine Alternative, als auf Lösungen ohne Kohlenwasserstoffe umzusteigen. Die EU hat sich bereits vor der Energiekrise für einen grünen Übergang eingesetzt, aber die wirtschaftliche Trennung von Russland beseitigt jede Gelegenheit, zu zögern oder die Uhr zurückzudrehen, auch wenn die wirtschaftlichen Probleme höchstwahrscheinlich zunehmen werden. Mit anderen Worten, mit der wirtschaftlichen Scheidung zwischen Russland und der EU hat die EU ihre Brücken abgebrochen und es gibt kein Zurück mehr. Es muss versuchen, eine von grüner Energie dominierte Wirtschaft aufzubauen.

Im Kontext einer sich immer noch entwickelnden Energiekrise in Europa scheint der Zeitpunkt für den Hochlauf des Betriebs von Fusion Fuel zufällig perfekt zu sein. Es kann die Bemühungen Europas nutzen, um seine Energieumwandlung zu beschleunigen, für die mehr Zuschüsse auf ihn zukommen sollten, sowie die steigenden Kosten für die Produktion von grauem Wasserstoff, was die Produktion von grünem Wasserstoff weitaus wettbewerbsfähiger macht. Unter der Annahme, dass die laufenden Projekte erfolgreich umgesetzt werden, sollte Fusion Fuel einen deutlichen Anstieg des Kundeninteresses an seinen solarbetriebenen Hydrolysesystemen sowie an der Wasserstoffproduktion verzeichnen, die es hochfährt.

Das Timing von Fusion Fuel für die Einführung und den Beginn des Hochfahrens seiner Wasserstoffproduktion und seiner solarbetriebenen Hydrolyseausrüstung hätte nicht besser sein können

Bevor ich auf das sehr wichtige Thema des wachsenden Bedarfs der EU anspreche, dringend ein wasserstoffbetriebenes Wirtschaftsmodell einzuführen, um mit den zunehmend düsteren Energiesicherheits- und Preisaussichten fertig zu werden, möchte ich kurz die finanzielle Situation sowie das Geschäftsmodell und das Profil von Fusion Fuel vorstellen . Es ist ein Startup mit einer Marktkapitalisierung von etwa 100 Millionen US-Dollar mit Sitz in Europa. Es ist spezialisiert auf die Entwicklung und Herstellung von solarbetriebenen Hydrolyseeinheiten für die Produktion von grünem Wasserstoff. Noch vor einem Jahr waren die Produktionskosten für grünen Wasserstoff im Vergleich zur Wasserstoffproduktion aus Erdgas nicht wettbewerbsfähig.

Wasserstoffherstellungskosten (Fusionsbrennstoff)

Weil die Erdgaspreise in Europa im vergangenen Jahr so ​​dramatisch gestiegen sind, kann Fusion Fuel jetzt in Bezug auf die Produktionskosten tatsächlich mit den Produzenten von grauem Wasserstoff auf dem EU-Markt konkurrieren. Es kann argumentiert werden, dass das derzeitige Erdgaspreisumfeld in Europa nur eine vorübergehende Situation ist, wobei der Markt in den kommenden Monaten oder höchstens in den nächsten Jahren zu einer Form der Normalität zurückkehren wird. Ich persönlich sehe das angesichts der sich verschlechternden Beziehungen zwischen der EU und Russland nicht. Die Erdgaspreise werden auf absehbare Zeit hoch sein und beeinträchtigen die Wettbewerbsfähigkeit aller Industrien, die es für irgendeine Form der Energieerzeugung oder als Ausgangsmaterial verwenden.

Ab dem ersten Quartal dieses Jahres hat Fusion Fuel nicht viel finanzielle Leistungshistorie, um Schlussfolgerungen in Bezug auf die Rentabilität und andere Kennzahlen zu ziehen. Es entstand ein Verlust von 3,84 Millionen Euro. Die Betriebskosten betrugen 3,04 Millionen Euro. Für das vierte Quartal des vergangenen Jahres verzeichnete es einen Nettogewinn von 11,11 Millionen Euro, was uns sehr wenig über das Unternehmen aussagt. Bemerkenswert ist, dass die Anzahl der ausstehenden Aktien im ersten Quartal des Jahres konstant geblieben ist. Einnahmen fließen derzeit in Form von Förderprogrammen in die Kassen, auf die das Unternehmen zur Unterstützung einer Reihe von Projekten zurückgreift, die es derzeit durchführt und die sich in verschiedenen Entwicklungsstadien befinden.

Fusionsbrennstoff

Die Gesamtzahl der Mitarbeiter des Unternehmens wird bis Ende des Jahres voraussichtlich bei etwa 150 liegen. Wie die Liste der Projekte und der beteiligten Kapazitäten vermuten lässt, wird dieses Unternehmen erst nach Mitte des Jahrzehnts sehr bedeutende Einnahmen erzielen. Es sollte jedoch beachtet werden, dass die aktuelle Situation in der EU zu einer Beschleunigung ihrer Projekte führen kann, wobei möglicherweise auch der Zufluss von Zuschüssen zunehmen wird.

Etwa ein Drittel der gesamten geschätzten C`EX, die für die Umsetzung seiner Projekte benötigt werden, wird derzeit durch potenzielle Zuschüsse gedeckt, vorausgesetzt, dass alle beantragten Zuschüsse gewährt und in Anspruch genommen werden. Im aktuellen Kontext bezweifle ich, dass dies ein Problem sein wird, da die EU in Bezug auf ihre Energiesituation in der Klemme steckt. Tatsächlich könnte Fusionsbrennstoff für zusätzliche Zuschüsse in Frage kommen, da sich die EU höchstwahrscheinlich bemühen wird, das Tempo ihrer Energiewende erheblich zu beschleunigen. Für Investoren bedeutet dies, dass ihre Aktien in Zukunft wahrscheinlich nicht übermäßig durch massive Aktienemissionen verwässert werden, während Fusion Fuel in Zukunft weniger wahrscheinlich massive, möglicherweise nicht nachhaltige oder rentabilitätsmindernde Schulden anhäufen wird.

Die EU kann ihre Wirtschaft nicht mit Wind & Sonne betreiben, ohne dass Wasserstoff als Energiespeichermedium genutzt wird.

Wie der Ende 2021 einsetzende Anstieg der Energiepreise in Europa gezeigt hat, können erneuerbare Energiequellen so unberechenbar sein wie das Wetter. Während sich die meisten Speicher- und Backup-Pläne für grüne Energie darauf konzentrieren, die großen Leistungsschwankungen von einem Tag zum anderen oder höchstens von einer Woche zur anderen auszugleichen, verzeichnete die Windkraftleistung in Ländern wie Deutschland und anderswo einen Rückgang im zweistelligen Prozentbereich 2021 im Vergleich zum Vorjahr, das Monate vor dem Einmarsch Russlands in die Ukraine zu einer EU-Energiekrise führte. Der Preisdruck resultierte aus der zusätzlichen Nachfrage stillgelegter erdgasbetriebener Stromerzeugungsanlagen, die wieder ans Netz gehen mussten, um das große Defizit bei der Wind- und Wasserkrafterzeugung auszugleichen.

Normalerweise wird davon ausgegangen, dass erneuerbare Energien bei einer vielfältigen Versorgung mit erneuerbaren Energien, die von Wind, Sonne und Wasserkraft dominiert werden, und einer regionalen Netzintegration, die zur Vielfalt der regionalen Wettermuster beiträgt, einen mehr oder weniger stetigen und zuverlässigen Energiefluss liefern können. Der massive Mangel an erneuerbaren Energien im Jahr 2021, der von Beamten und den meisten Medien weitgehend heruntergespielt wurde, deutet etwas anderes an. Engpässe bei der Windenergieerzeugung waren auf dem gesamten Kontinent weit verbreitet. Die Solarenergie stagnierte, während die Wasserkrafterzeugung in Skandinavien ebenfalls von einer Dürre betroffen war, was zu einem Rückgang der Stromexporte aus Ländern wie Schweden führte.

Die Tatsache, dass es von einem Jahr zum anderen eine so massive Lücke bei der Ökostromerzeugung geben kann, legt nahe, dass der Betrieb eines Stromnetzes, das hauptsächlich auf erneuerbaren Energiequellen basiert, die vom Wetter abhängig sind, eine langfristige Speicherung der von diesen Quellen erzeugten Energie erfordert. Lithiumbatterien sowie andere Lösungen können für Unterbrechungen in der Stromerzeugung sorgen, die Stunden, Tage oder höchstens einige Wochen andauern können. Die Umwandlung von Solar- und Windenergie in Wasserstoff ist meines Erachtens die einzig praktikable Option, um das Problem der längerfristigen Engpässe bei der Stromerzeugung aus erneuerbaren Energien zu lösen.

Was das Ausmaß des Bedarfs betrifft, so muss eine EU-Wirtschaft, die angeblich innerhalb von vielleicht drei Jahrzehnten hauptsächlich mit erneuerbaren Energiequellen betrieben werden soll, basierend auf dem Defizit im Jahr 2021 wahrscheinlich darauf vorbereitet sein, etwa 20 % ihres jährlichen Energiebedarfs damit zu decken zu einem bestimmten Zeitpunkt gespeicherter Wasserstoff.

Eurostat

Basierend auf den verfügbaren Daten benötigt die EU etwa 60.000 Petajoule pro Jahr an Gesamtenergie. 20 % davon sind etwa 12.000 Petajoule. Ein Petajoule, umgerechnet in Wasserstoffäquivalent, ergibt etwa 10.000 Tonnen Wasserstoff. Als Referenz: Die 2020 veröffentlichte EG-Wasserstoffstrategie sah vor, bis 2024 eine Million Tonnen Wasserstoff aus erneuerbaren Energiequellen zu produzieren. Das wird also ausreichen, um bis 2050 etwa 0,12 % des gesamten Wasserstoffbedarfs zu decken, was ich schätze notwendig sein, um die Energiesicherheit im Rahmen der angestrebten, auf erneuerbaren Energien basierenden Wirtschaft zu gewährleisten, die sie in den nächsten drei Jahrzehnten aufbauen will. Ich sollte anmerken, dass die EU davon ausgeht, dass grüner Wasserstoff bis 2050 13-15 % des gesamten Energiemixes der EU ausmachen wird, was weniger ist als die 20 %, die ich für erforderlich schätze, wenn man bedenkt, was wir 2021 über Probleme mit der Zuverlässigkeit erneuerbarer Energien gelernt haben. Unabhängig davon, ob ich Recht habe oder ob die EG Recht hat, es ist ein riesiger potenzieller Markt, den Fusion Fuel mit seinen Solarhydrolysesystemen erschließt.

Auswirkungen auf Investitionen:

Erst kürzlich gab Norsk Hydro ASA (OTCQX:NHYDY, OTCQX:NHYKF) bekannt, dass es eine Aluminiumschmelze in der Slowakei schließen wird. Es könnte ein Zeichen dafür sein, dass die anhaltende Phase hoher Energiekosten, die vor etwa einem Jahr begann, zu dauerhaften Stillständen von Industrieaktivitäten führt, während Industriestillstände als Reaktion auf die Krise bisher meist vorübergehender Natur waren. Die Notwendigkeit, die Situation anzugehen, ist daher in der EU sehr dringend geworden. Der Zeitplan für den Hochlauf der Produktion von grünem Wasserstoff, den die EU noch vor zwei Jahren geplant hatte, wird höchstwahrscheinlich beschleunigt.

Die offensichtliche Folgerung für Fusion Fuel ist, dass dies weitaus mehr finanzielle und institutionelle Unterstützung für seine Bemühungen bedeuten könnte, seine Wasserstoffproduktion sowie die Produktion seiner solarbetriebenen Hydrolysesysteme, die es an andere Unternehmen verkaufen will, hochzufahren. EU- und nationale Genehmigungsvorschriften können für solche besonderen Projekte gelockert werden, während sowohl die EU- als auch die nationalen Zuschüsse wahrscheinlich steigen werden.

Früher drehte sich das Argument für solche Unternehmen um die oben erwähnte staatliche Unterstützung, von der die Branche profitiert. Im speziellen Fall von Europa, wo die Energiepreise auf absehbare Zeit hoch bleiben werden, ist grüner Wasserstoff keine aufstrebende Industrie mehr, die von ständiger staatlicher Wohlfahrt profitieren und auch vollständig davon abhängig werden wird. Es wird wahrscheinlich mit anderen Wasserstoffquellen sowie anderen Energiequellen konkurrieren. Es besteht immer das Risiko, dass die Situation der Energiesicherheit in Europa irgendwie wieder zu einem Normalzustand vor 2020 zurückkehrt, in welchem ​​​​Fall Fusion Fuel erwischt werden könnte. Die Wahrscheinlichkeit dafür sinkt mit jedem Tag, der vergeht, da sich die Wirtschaftsbeziehungen zwischen der EU und Russland weiter verschlechtern. Obwohl einige Risiken damit verbunden sind, die von der eigenen Fähigkeit von Fusion Fuel, alle vorgeschlagenen Projekte erfolgreich durchzuführen, bis hin zu geopolitischen Trends reichen, die sein Geschäftsmodell derzeit begünstigen oder sich dagegen wenden, rechtfertigt die aktuelle Situation mit Sicherheit einen optimistischen Ausblick für seine Aktie. Ich habe vor ein paar Monaten zum ersten Mal Aktien dieses Unternehmens gekauft und kürzlich weitere hinzugefügt. Die potenziellen Gewinne scheinen die potenziellen Risiken sowohl in Bezug auf das Ausmaß als auch in Bezug auf die Gewinnchancen zu überwiegen.

Noch vor wenigen Monaten gab es noch viele Zweifel, ob sich die EU voll und ganz zu ihrer Umstellung auf grüne Energie bekennen wird, wenn man bedenkt, wie schmerzhaft dies für ihre Wirtschaft sein wird. Nach monatelangen wirtschaftlichen Konflikten mit Russland scheint die Beziehung zwischen den beiden unwiederbringlich zerrüttet zu sein, während die EU sich der Realität weltweiter Knappheit bewusst wird, die es sehr schwierig macht, russische Energie vollständig zu ersetzen. An diesem Punkt hat sich die EU nun wohl oder übel voll und ganz dem Green New Deal verschrieben, nicht mehr freiwillig, sondern aufgrund der Umstände. Das bedeutet, dass viel Wasserstoff benötigt wird, und Fusion Fuel kam genau zur richtigen Zeit.